Inditex: ¿qué dicen los analistas tras los resultados?

Las acciones de Inditex reaccionaron con subidas en torno al 4 por ciento a unos resultados de récord, en los que el grupo reportó un beneficio neto en 2023 de 5.381 millones de euros, el 30,3 por ciento más, por encima de los 5.348 millones que esperaba el consenso de analistas de finanzas.com.

La multinacional gallega también anunció el mayor dividendo de su historia, 1,54 euros por acción, tras reportar una caja de 11.406 millones de euros. Fue una noticia especialmente valorada por los analistas y que llevó a Inditex a superar los 134.000 millones de euros en capitalización bursátil.

Además, la solidez de las cifras operativa presentadas por Inditex y el avance de las cifras del primer trimestre de 2024, llevó a los expertos a vaticinar incrementos en las valoraciones del consenso en los próximos meses.

Fortaleza de Inditex respecto a sus competidores

En cuanto las cifras que presentó Inditex, “reflejan su fortaleza en comparación con sus competidores”, dijo James Grzinic, analista en Jefferies. Entre los detalles que recalcó este experto está el incremento de las ventas, que superaron sus estimaciones en un 14,6 por ciento.

Las ventas también cumplieron las estimaciones de Iván San Félix, analista en R4 Banco y superaron sus cálculos en el resto de magnitudes de la cuenta de resultados.

Desde Bankinter, la analista Elena Fernández-Trapiella destacó que “el buen control de costes, junto con la capacidad de elevar precios defienden los márgenes en niveles máximos históricos”, a pesar de la desaceleración prevista en los próximos trimestres.

En general, los expertos leyeron las cifras de Inditex en clave optimista y anticiparon un suave incremento de las valoraciones.

“Los resultados muestran un desempeño sólido, y junto con los comentarios positivos sobre las perspectivas, sugieren la posibilidad de actualizaciones de un solo dígito bajo para las estimaciones de consenso de 2024”, dijo Grace Smalley de Morgan Stanley.

Inditex hace del dividendo un fortín

Con todo, uno de los aspectos más destacados por las fuentes consultadas fue el dividendo de Inditex. “Valoramos favorablemente el anuncio en cuanto el dividendo, en la parte alta de las previsiones del consenso y alineado con nuestra previsión de 1,52 euros”, apuntó San Félix, tras calcular una rentabilidad por dividendo del 3,84 por ciento.

En este sentido, la generación de flujo de caja libre “se mantendrá resiliente”, lo que junto con una “fuerte posición de caja neta, próxima a los 11.500 millones de euros, permitirán una continua mejora de la remuneración a los accionistas”, recalcó Fernández-Trapiella.

Algo más crítico se mostró James Grzinic, cuando expresó, en la conferencia con analistas, sus dudas respecto a una posible dilución de los dividendos futuros de Inditex, dadas las inversiones de 1.800 millones de euros que anunció el grupo gallego.

La cuestión la zanjo el consejero delegado de Inditex, Óscar García Maceiras, tras destacar que “el objetivo principal de la empresa es siempre invertir antes del ciclo para aprovechar las oportunidades en el mercado”.

Con un retorno sobre el capital empleado (Roce) del 39 por ciento, el ejecutivo recordó que es el momento en el que “la empresa debería fortalecerse para una expansión futura”.

Inditex mira hacia los 44€

Tras estos resultados, las acciones de Inditex pulverizaron nuevos máximos históricos en los 43 euros, en una estructura de continuación alcista que tiene como próximo objetivo los 44 euros, según las proyecciones de Josep Codina, director de análisis de la revista Inversión.

“Las acciones de Inditex cotizan en una clara tendencia alcista”, coincidió en su diagnóstico Sergio Ávila, analista en IG.

Justo este miércoles están rompiendo el rango lateral en el que cotizaban desde mediados de febrero y “lo más probable es que pongan rumbo hacia los 44,65 euros”, dijo Ávila.

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