Las apuestas seguras por dividendo en el IBEX 35

El IBEX 35 ofrece un abanico surtido de cotizadas con retornos por dividendo superiores al 6%, suficiente para duplicar el 3,3% de inflación

Los dividendos del IBEX 35 son una de las mejores alternativas para reforzar las carteras de cara a la segunda vuelta del año y combatir la inflación, el gran enemigo de la rentabilidad.

Aunque el crecimiento de los precios se ha movido a la baja durante el último año, los datos del INE mostraron que el IPC de abril escaló hasta el 3,3 por ciento, una décima más que en el mes anterior, lo que sugiere que todavía es necesario proteger las carteras de la pérdida de poder adquisitivo.

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Una de las estrategias más empleadas consiste en apostar por compañías con dividendos recurrentes, elevados y sostenibles, y dentro del IBEX 35 hay distintas alternativas en varios sectores que permiten más que duplicar vía dividendos el crecimiento de la inflación.

Los dividendos son de “gran relevancia” para la bolsa española, alcanzando al cierre del año pasado un incremento del 19 por ciento para todas la cotizadas, según explica el último informe de actividad de BME.

Además, el parqué nacional ha generado una rentabilidad promedio del 4 por ciento en los últimos 35 años, lo que convierte a la bolsa española en una de las más rentables.

Caixabank lidera el ranking del IBEX 35 con dividendos del 8,4%

En el sector bancario, la alternativa más rentable es Caixabank, con una rentabilidad por dividendo estimada a doce meses vista del 8,4 por ciento, según el consenso de analistas de Bloomberg, más de cinco puntos porcentuales por encima del crecimiento de los precios.

La entidad catalana es uno de los bancos de Europa que mejor remunera a sus accionistas, al combinar las retribuciones en efectivo con las recompras de acciones. Sumado el efecto de las recompras, la rentabilidad supera el 12 por ciento.

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Los analistas prevén que el banco mantenga un pay out (porcentaje de beneficios distribuidos en forma de dividendos) de entre el 50 y el 60 por ciento hasta 2026. El banco distribuye todo el capital CET1 que exceda del 12 por ciento, 2,3 puntos porcentuales menos que sus rivales en España, según un análisis de Deutsche Bank.

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Enagás y Logista, la alternativa en el sector industrial

En el sector industrial, Enagás recortó en febrero el dividendo en un 42 por ciento, pasando de 1,74 euros hasta 1 euro por título. Aún así, los analistas descuentan una rentabilidad del 8,4 por ciento, todavía muy por encima de la inflación, pero lejos de las tasas del 12 por ciento que la cotizada solía alcanzar antes del recorte.

La precaución con Enagás es que el valor ha encajado muy mal el recorte en bolsa y lleva una caída en el año superior al 8 por ciento. Además, es uno de los valores del IBEX 35 más asediados por los bajistas. Hasta siete hedge funds han abierto cortos por casi 300 millones de euros en Enagás, lo que equivale al 8 del capital.

Una apuesta recurrente en la industria es Logista, que ofrecerá retornos vía dividendos del 7,4 por ciento. El grupo de distribución es la recomendación más popular entre los analistas, al acumular un 100 por 100 de consejos de compra.

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Dada la capacidad de la compañía para generar caja, el pay out ronda de manera recurrente el 90 por ciento, lo que hace posible mantener el ritmo con el dividendo.

Telefónica y BBVA, dos apuestas recurrentes

Entre los grandes valores del selectivo, Telefónica y BBVA son dos apuestas recurrentes en las carteras por dividendos.

La operadora que preside José María Álvarez-Pallete ofrecerá a sus accionistas retornos del 7,2 por ciento, lo que colocará al grupo a la cabeza del sector en Europa. La clave son los planes para expandir el flujo de caja, y al mismo recortar el gasto en inversión (capex).

También BBVA aparece en los rankings de los analistas, con una rentabilidad del 6,7 por ciento, aunque en este caso hay más dudas con el dividendo tras la opa hostil sobre Banco Sabadell.

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“Esperaríamos que BBVA preserve algo de capital o, más probablemente, reduzca significativamente las recompras de acciones durante 2025-26 si finalmente se logra la fusión”, apuntaron los analistas de Deutsche Bank.

Cotizadas del IBEX 35 con rentabilidades superiores al 6%

Finalmente, dentro del IBEX 35 hay un grupo de cotizadas que aun pueden ofrecer rentabilidades superiores al 6 por ciento, el doble que la inflación.

Es el caso de Mapfre y Unicaja, ambas con retornos del 7,2 por ciento, o el de Repsol, Endesa y Acerinox, con rendimientos alrededor del 6,3 por ciento.

En el polo opuesto se sitúan Grifols, Solaria, Meliá, Cellnex o Rovi, de las que los analistas no esperan que los dividendos vayan más allá del 2 por ciento.

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