Groenlandia, aranceles y bonos japoneses: la tormenta perfecta ya está aquí
Las bolsas mundiales sufrieron una fuerte sacudida este martes tras confluir riesgos geopolíticos, el miedo a la vuelta de los[…]
Las bolsas mundiales sufrieron una fuerte sacudida este martes tras confluir riesgos geopolíticos, el miedo a la vuelta de los aranceles y el desplome del mercado de bonos en Japón.
Como sucedió en otras muchas ocasiones, fue el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, quien se encargó de agitar el avispero, al amenazar a los países europeos con aranceles del 25% por no apoyar sus planes para hacerse con Groenlandia.
Los inversores descontaron con fuertes ventas el riesgo de choque comercial entre Estados Unidos y el bloque comunitario, una circunstancia que trasciende más allá de los aranceles y pone en entredicho la estabilidad de la OTAN, justo en plena reordenación del orden mundial.
La tensión se sumó decibelios tras la publicación por parte de Trump de un mensaje privado del presidente francés Emmanuel Macron, que derivó en una amenaza directa de aranceles al champán francés.
La amenaza de Trump es más agresiva
No es la primera vez que Trump trata de intimidar al mercado, pero esta vez los inversores sí se han tomado en serio las advertencias.
Según Manuel Pinto, analista de XTB, aunque este tipo de amenazas arancelarias han sido recurrentes en el pasado y a menudo han terminado diluyéndose, “en esta ocasión la retórica es más agresiva”.
Además, a diferencia de otros episodios, no se están produciendo mensajes claros de contención desde la Administración, lo que reduce la probabilidad de que el mercado lo interprete como un simple TACO trade.
Citi no se día y recorta a Europa
Es más, la gran banca de Wall Street tampoco se fía de que la situación pueda reconducirse y ya está empezando a tomar cartas en el asunto.
Así, la analista Beata Manthey, estratega de Citigroup, redujo la calificación de las acciones en Europa continental a "neutral" desde "sobreponderar".
Es la primera vez que las rebaja en más de un año, periodo en el cual el índice Euro Stoxx subió un 31% hasta el viernes, superando al S&P 500.
“El reciente incremento de las tensiones transatlánticas y la incertidumbre arancelaria debilita el argumento de inversión a corto plazo para la renta variable europea” y perjudica las perspectivas de ganancias de las empresas del continente, escribió Manthey en una nota.
Manthey, jefa de estrategia de renta variable europea del banco, fue de las primeras estrategas de Wall Street en elevar la calificación de Europa a "sobreponderada" en octubre de 2024, en un momento en que la mayoría de los inversores aún evitaban la región.
A pesar de la rebaja, todavía espera que el índice pan-europeo Stoxx 600 repunte hasta los 640 puntos para finales de este año, lo que representa un aumento de más del 6% respecto a los niveles actuales.
Japón, el cisne negro que nadie esperaba
A la incertidumbre política se suma un segundo foco de riesgo: el mercado de deuda japonesa. Los precios de los bonos han sufrido una fuerte corrección que ha llevado los rendimientos a niveles históricos.
El bono japonés a 40 años ha superado el 4%, el nivel más alto desde su lanzamiento en 2007 y un hito inédito en la curva soberana del país desde hace más de tres décadas.
El detonante ha sido el aumento de la preocupación fiscal, tras la propuesta de la primera ministra Sanae Takaichi de recortar impuestos al consumo sin una fuente clara de financiación. Con la mayor deuda pública del mundo desarrollado, Japón es especialmente vulnerable a cualquier señal de relajación fiscal.
La tensión se ha visto agravada por una subasta débil de bonos a 20 años y por una liquidación acelerada de deuda japonesa, que ya ha empezado a contagiar a otros mercados. Los rendimientos de los bonos estadounidenses han repuntado, el yen se ha debilitado y las bolsas asiáticas han registrado descensos que se han trasladado a Europa.
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