CaixaBank ve catalizadores para impulsar el margen de intereses hasta 2028
CaixaBank defiende ante los analistas su capacidad para impulsar el margen de intereses en los próximos dos años
CaixaBank ha lanzado un mensaje de confianza al mercado con la presentación de resultados tras apuntar en la conferencia con analistas que el margen de intereses tiene recorrido al alza no solo en 2026, sino también en 2027 y 2028.
El director financiero de CaixaBank, Javier Pano, lo dejó muy claro cuando explicó a los expertos que el margen de intereses debería mostrar una evolución positiva trimestre a trimestre en los próximos años.
El principal cambio de fondo es el fin del impacto negativo de la repreciación del crédito, que ha lastrado las cuentas en los últimos trimestres. Ese efecto desaparece ahora y se convierte en un catalizador, mientras el mercado empieza a descontar nuevas subidas de tipos que benefician al negocio bancario.
Este es uno de los principales efectos positivos que recogen los analistas, pero ni mucho menos el único. La visión de la entidad tanto en crecimiento del crédito como en depósitos es positiva, lo que refuerza la capacidad para generar ingresos.
De hecho, Pano insistió en que CaixaBank está en posición de mejorar las previsiones del consenso debido precisamente al efecto acumulado de los volúmenes y la rotación de carteras.
Depósitos, la clave silenciosa del margen de CaixaBank
Uno de los puntos más relevantes que suscitó el interés de los expertos es la evolución de los depósitos que pagan intereses muy bajos, o directamente no los pagan, como las cuentas corrientes vinculadas a nóminas y recibos de la operativa diaria.
A este respecto, el consejero delegado de CaixaBank, Gonzalo Gortázar, destacó que la red de más de 4.200 oficinas y una cuota cercana al 36% en nóminas permiten a CaixaBank captar este tipo de depósitos de forma muy eficiente.
Esta base de clientes vinculados refuerza la estabilidad del balance y se traduce directamente en una mejora del margen, al permitir la captación de ahorro prácticamente sin coste de financiación adicional.
Además, CaixaBank trabaja con una beta en el entorno del 20%, lo que significa que, ante una subida de tipos, solo traslada una pequeña parte a la remuneración de los clientes. Esto permite que el banco capture buena parte del beneficio de unos tipos más altos sin que su coste de financiación aumente en la misma proporción.
Hipotecas: sin cambios en el horizonte
Respecto a las hipotecas, el debate entre los expertos ha girado en las últimas semanas sobre la baja rentabilidad en el actual entorno actual. España tiene algunas de las tasas más bajas de Europa tanto en hipotecas fijas como variables, de manera que es difícil para los bancos cubrir el coste de financiación.
No obstante, CaixaBank descartó cualquier cambio de estrategia. La entidad reconoce que el mercado es altamente competitivo y que el crecimiento de la producción podría moderarse en los próximos meses, pero mantiene su objetivo de defender cuota.
La clave no está tanto en el volumen como en la rentabilidad ajustada. CaixaBank defiende que las hipotecas siguen siendo atractivas si se tiene en cuenta la venta cruzada de productos (seguros, fondos o servicios), que permite elevar el retorno del cliente a lo largo del tiempo.
Este enfoque encaja con su modelo comercial, donde la nómina actúa como producto ancla y a partir de ahí se construye una relación más amplia con el cliente, lo que refuerza tanto los ingresos como la estabilidad de los depósitos.
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