Las razones por las que BBVA encandila a Deutsche Bank
El liderazgo en el “atractivo mercado mexicano” y los “elevados” retornos del capital meten a BBVA en la selección de bancos europeos favoritos de Deutsche Bank
BBVA ha logrado entrar en la selección de bancos europeos favoritos de los analistas de Deutsche Bank, según un informe de la entidad.
En concreto, el liderazgo de BBVA en “el atractivo mercado mexicano”, así como “los elevados” retornos del capital generados por la compañía presidida por Carlos Torres Vila, son los motivos que han llevado a los expertos de Deutsche Bank a seleccionar la entidad, junto con el alemán Commerzbank, el italiano Banco BMP, el francés BNP Paribas, el británico HSBC y el neerlandés ING (se caen de la lista el austriaco BAWAG Group y el neerlandés ABN Amro).
Se da la circunstancia de que BBVA entró recientemente en otra selección. En este caso, en la cartera modelo de Bankinter.
BBVA lidera el mercado mexicano
En lo que se refiere a la filial mexicana, BBVA ostenta un 24 por ciento del mercado azteca, por encima de Banorte (con un 15 por ciento) o Santander (con un 13 por ciento).
Y México es un mercado “muy rentable” para BBVA, pues allí genera un ROA superior al 3 por ciento (el ROA o ‘return on assets’ mide el rendimiento que una empresa genera de sus activos).
Buena evolución del margen neto de intereses en España
Más allá del comportamiento del mercado norteamericano, desde Deutsche Bank también destacan la buena evolución del margen neto de intereses de BBVA en España (la diferencia entre los ingresos financieros y los costes financieros).
Un viento de cola, a su juicio, que se mantendrá incluso después de la normalización de la política monetaria del BCE (que ha impulsado este ratio los pasados trimestres).
Otro punto a favor de BBVA, en opinión de los analistas de Deutsche Bank, es “uno de los ratios de eficiencia más bajos entre sus homólogos, lo que le da una cierta ventaja en un entorno inflacionista” (el ratio de eficiencia relaciona los ingresos con los gastos necesarios para lograr dichos ingresos, por lo que una entidad será más eficiente cuanto más bajo sea este porcentaje).
De hecho, solo Bankinter presenta un ratio de eficiencia más bajo dentro de la banca española, mientras que Caixabank se sitúa en línea con BBVA, según los datos que refleja el informe.
BBVA genera mucho capital
Finalmente, desde Deutsche Bank mencionan una última razón para incluir a BBVA entre sus bancos europeos favoritos.
Se trata de la “fuerte” generación orgánica de capital, que "conduce a un exceso de capital y amplias perspectivas de rentabilidad”.
Así las cosas, Deutsche Bank tiene a BBVA en recomendación de compra con un precio objetivo de 9,85 euros, por encima del precio objetivo de consenso de los analistas de Bloomberg, situado en los 8,80 euros y de los 7,060 euros de cotización actual.
De hecho, solo Goldman Sachs, Citi y JB Capital Markets tienen precios objetivos superiores al de Deutsche en el caso de BBVA.
En lo que va de año, la entidad española se revaloriza un 25 por ciento en bolsa, ante la escalada de los tipos de interés en el seno del BCE.
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