Bankinter: ¿qué dicen los analistas tras los resultados? 

Las acciones de Bankinter rebotan alrededor del 2 por ciento y ocupan los primeros puestos del IBEX 35 tras presentar unos resultados mejores de lo esperado, con crecimientos de doble dígito en el margen de intereses. 

En las primeras cuentas con Gloria Ortiz al frente de la entidad, Bankinter reportó un beneficio neto de 200,8 millones de euros, el 9 por ciento más y por encima de los 193 millones de euros que esperaba el consenso de analistas consultado por finanzas.com.  

Además, Bankinter reportó un margen de intereses en el trimestre de 578 millones de euros, el 11 por ciento más en tasa interanual, cifra que quedó prácticamente en línea con los 579 millones que pronosticaron los analistas.  

Las tendencias siguen siendo positivas para Bankinter 

Había cierta expectación por el arranque en el año del margen de intereses, que ya generó algún susto en los últimos resultados. Sin embargo, las cifras confirmaron que “las tendencias siguen siendo positivas”, apuntaron los analistas de Jefferies.  

Una de las claves fue el coste de los depósitos, que solo aumentó tres puntos básicos en el trimestre y confirmó su línea de estabilidad, lo que vino acompañado por una buena progresión de las comisiones, añadieron en UBS. De hecho, el coste de los depósitos en marzo ya registró caídas.  

La sorpresa positiva de las comisiones 

Con todo, una de las mayores sorpresas en la parte operativa vino por el lado de las comisiones netas, en un momento en el que el sector está haciendo revisiones bajistas o avances de escaso crecimiento.  

Sin embargo, Bankinter ya dijo en los resultados 2023 que las comisiones netas crecerían a dígito alto y faltaba comprobar que esto era así.  

“El mercado estaba la expectativa, pero lo que hemos visto es que las comisiones netas están creciendo al 9 por ciento interanual y se van a mantener en estos niveles para el resto del año”, dijo a finanzas.com Nuria Álvarez, analista en Renta 4 Banco.  

A juicio de esta experta, “la guía de las comisiones netas está más que confirmada” y aunque es difícil que hay margen de mejora, parece claro que “2024 será el punto de inflexión en el que por fin se vea una recuperación fuerte de las comisiones netas”.  

Previsiones optimistas de Bankinter 

Tanto o más importantes que los números son las proyecciones, y en la presentación de resultados, el director financiero de Bankinter, Jacobo Díaz, se mostró optimista respecto a la evolución del margen de intereses en los próximos meses. 

Al final, “han dejado la puerta abierta para una revisión al alza del margen de intereses el próximo trimestre”, explicó Nuria Álvarez. 

Igualmente, Bankinter dejó claro que espera que el coste del riesgo cierre el año en números similares al primer trimestre, en los 39 puntos básicos (su guía anual es de 35-40), lo que fue bien recibido por los analistas.  

Sin recompras de acciones 

Por otro lado, la consejera delegada de Bankinter, Gloria Ortiz, recordó que el banco no tiene intención de ejecutar recompras de acciones, como sí hacen otros competidores españoles, un anuncio que no tuvo mala acogida en el mercado.  

Al final, “son fieles a su modelo de negocio y a una política de retribución bastante conservadora”, añadió Álvarez. Además, Bankinter cotiza con una ratio de precio/valor contable superior a 1, con lo que las recompras de títulos propios le saldrían más caras.  

En todo caso, los analistas consultados tienen claro que Bankinter tiene margen para ejecutar un buen programa de retribución al accionista, que podría complementar con algún pago extraordinario en los próximos meses. La entidad ya ha cerrado el primer trimestre con una ratio de capital del 12,46 por ciento y su objetivo es del 12,5 por ciento.  

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