Esperando a Draghi

Las bolsas se anotaron tímidos avances en la primera sesión del mes sin contar con la referencia de Estados Unidos, cerrado ayer, y que marcaba la jornada con bajos volúmenes. Las miradas están puestas en la reunión del BCE del jueves a la espera de que Mario Draghi pueda anunciar o no de forma efectiva el inicio del QE. La evolución de los tipos sigue preocupando a los inversores que les cuesta ver valor en las emisiones de renta fija de los gobiernos a los niveles actuales, pero como el crédito del sistema financiero a la economía real sigue sin fluir, se han llegado a pagar dinero por prestarse fondos entre las propias entidades. En esta situación y a falta de más datos, los fondos siguen dirigiéndose hacia la renta variable que puede presentar valoraciones que no se ajusten a la realidad y, por tanto, con niveles de riesgo de fondo que pueden pasar factura cuando recuperen normalidad los mercados de bonos. Pero las actuaciones de los bancos centrales por ahora no lo permiten.

Técnicamente, la situación quedó sin cambios tras la jornada de ayer. El dólar sigue en su estado de fortaleza con opciones de testar un cota psicológica para el ejercicio en la zona de los 1,3000. Sin demasiados datos de referencia para la sesión de hoy, las bolsas americanas entran en juego con su primer día de mes que puede tener la pauta positiva, en estas zonas de máximos históricos. Pero, a la espera de Draghi, la sesión puede transcurrir sin demasiados sobresaltos salvo noticias con Ucrania. De entrada los futuros nocturnos americanos vienen marcando nuevas alzas.

El dólar se ha movido en un rango estrecho pero por debajo de los cierres del viernes y mantiene las opciones de buscar la referencia de los 1,3000 si acaba cediendo el nivel de los 1,3100 que es su soporte más inmediato. El objetivo por debajo de estos niveles estaría situado sobre los 1,2800. Veremos qué ocurre tras la intervención de Draghi el jueves. Como zona de resistencia más inmediata, el nivel de los 1,3200-1,3250 a superar para tener alguna opción a los rebotes y buscar la zona de los 1,3300 primero y los 1,3400, que volverían a poner la presión sobre el euro.

El Dow Jones cerraba el mes por encima de los 17.000 puntos próximo a los máximos históricos, apenas 100 puntos por encima de este nivel. Acusa cierta sobrecompra en el corto plazo, pero los objetivos de canalización si supera esta zona de los 17.150-17.200 puntos aún pueden llevarle hasta la zona de de siguiente objetivo sobre los 17.400 puntos acompañando a nuevos máximos en el SP500. El cierre de la sesión de viernes fue con un avance del 0,11% para acabar en los 17.098,45 puntos.

Los niveles de soporte más inmediatos están en los 17.000 puntos de forma testimonial y, después, en al referencia de los 16.800 puntos. Zonas más significativas las tenemos sobre los 16.600 puntos y la media móvil de 200 sesiones, que actuó de soporte dinámico en los mínimos del mes pasado y que ahora se proyecta sobre los 16.445 puntos. Si perdiera esta referencia, podríamos entrar más en un escenario lateral que se vería confirmado con la pérdida de los 16.000 puntos. Y no sería hasta que se perdieran los 15.000 puntos que no entraríamos en una fase correctiva de mayor duración y amplitud. Pero, por ahora, las probabilidades asignadas a este escenario desde la perspectiva técnica son las más bajas.

El Ibex 35 completó la jornada de rango estrecho con una pauta de indefinición, con un cierre prácticamente plano, un avance del 0,16% para cerrar en los 10.746,50 puntos. Pesó el festivo americano y las miradas puestas en Draghi sin tener noticias nuevas de Ucrania. El escenario técnico no se modifica. Siguen los máximos decreciente desde junio y también los mínimos. Por tanto, aún no ha superado esta fase de corrección que, de momento, sólo ha puesto un poco de dudas sobre la actual tendencia alcista en la fase de estos mínimos de agosto. Puede formar un patrón de continuación con el que atacar la zona de resistencia de la directriz bajista de proyección de sus máximos. Y ello pasando por vencer la sobrecompra que se acumula en los osciladores de corto plazo. Parece que la definición de todo se va a dejar a la respuesta a la actuación de Draghi, que puede servir de excusa para cualquier movimiento direccional más profundo.

Las zonas de soporte se escalan con la primera referencia sobre los 10.600-10.500 puntos después la zona de los 10.300-10.200 puntos. Este nivel cuenta con la referencia de la media móvil de 200 sesiones sobre los 10.315 puntos, que ya se perforó en este mes de agosto por varias jornadas, aunque se volvió a recuperar y no ha sido tan contundente su efecto de soporte como en el Dow. La proyección de la actual directriz de avance que también fue violada y que puede tener que ajustar si se superan de nuevo los 11.000 puntos en las próximas jornadas. El nivel clave de los 10.000-9.800 puntos marcaría un nuevo mínimo decreciente de perderse y supone la entrada en un escenario lateral con sesgo correctivo hasta la zona de los 9.200 puntos. Por debajo, presiones correctivas amenazarían la entrada en fase de retroceso a medio plazo que se vería confirmada con la pérdida de los 8.000 puntos. Pero, por ahora, seguimos otorgando muy bajas probabilidades a este escenario.

La zona de resistencia sigue sin cambios tras la sesión de ayer. Por ahora, está en el rango de los 10.800-10.875 puntos a superar para dar opciones de continuar con los avances y poder buscar los siguientes objetivos con los que encarar la zona de máximos anuales y que tenemos en los 11.000 puntos primeros y, después, en la zona de los 11.250 puntos. Si atacara esta zona aún estaría en condiciones de cumplir el objetivo del patrón de vuelta mayor que sigue vigente y que acaba su proyección entre los 12.000-12.500 puntos. De momento, como escenario aún vigente a medio plazo con mayor probabilidad.