El riesgo político deja de ser europeo para convertirse en global

Parecía que con el triunfo de Emmanuel Macron en la segunda vuelta de las presidenciales francesas y la derrota del Frente Nacional de Marine Le Pen, las bolsas tenían vía libre para seguir subiendo, a pesar de las fuertes revalorizaciones que ya acumulaban desde el comienzo del ejercicio. Y es que en Holanda, primero, y en Francia, después, los temores del mercado a que la ultraderecha se hiciera con el poder se borraron de un plumazo. Con ello, el riesgo político que agitaba a la eurozona este 2017 perdía fuelle por el rechazo del electorado a los partidos populistas. Sin embargo, desde el pasado 7 de mayo, el comportamiento de los índices bursátiles no ha estado a la altura de lo previsto. Las sesiones en rojo han dominado y el Ibex-35 ha sido el que se ha llevado la peor parte con un recorte de casi el 3 por ciento, por el 2 por ciento que se deja el Eurostoxx 50. 

¿Qué está sucediendo para que de pronto los mercados se frenen cuando tenían el camino despejado para correr? Pues que el riesgo político ha perdido empuje en Europa, pero ha puesto el foco en otros lugares. Se ha convertido en global.

 La presunta implicación del presidente de Brasil, Michel Temer, en un caso de soborno ha provocado un auténtico terremoto en los mercados brasileños, con réplica en el Ibex-35, en las compañías españolas con mayor exposición al país carioca. La intranquilidad también llega desde Estados Unidos, con un presidente, Donald Trump, que no para de meterse en charcos cada vez más turbios. Todos los tejemanejes que rodean al despido del director del FBI, James Comey, o el compartir con Rusia una información reservada que Israel había facilitado a Estados Unidos lleva a algunos circulos políticos a barajar la posibilidad de que Trump afronte un proceso de destitución. Además, sus promesas de una agresiva reforma fiscal y de poner en marcha un ambicioso plan de infraestructuras que dieron bastante gasolina a las bolsas, cada vez parece más complicado que pueda llevarlos a cabo.
Y para rematar la faena, el triunfo de Pedro Sánchez que le ha devuelto la secretaría general del PSOE se mira con bastante recelo, porque una oposición muy agresiva contra el Gobierno de Mariano Rajoy puede liquidar esta legislatura mucho antes de lo previsto. Más riesgo político para el mercado.