¿Arriba o abajo con el oro?

Durante el fin de semana pero sobretodo anoche, recibí cientos de correos electrónicos. Y prácticamente sin excepción, todos querían saber dos cosas:

- ¿Se ha terminado el mercado alcista del oro?

- ¿Hemos tocado suelo ya?

Así que hoy quiero volver a dar mi opinión al respecto. Para entender lo que está ocurriendo con el oro, primero debemos saber que la economía mundial se está deflactando. Los medios de comunicación insisten en que estamos sujetos a la inflación y la situación podría empeorar en cualquier momento, pero no hay fundamento para ello. De hecho si nos fijamos en el gráfico histórico del CRB, verán que hizo techo en el año 2011 y desde entonces ha devuelto el 38,2% de toda la subida y tras una breve reacción alcista volvió a girarse a la baja:

Pero cuando quiero ver el comportamiento de las materias primas con más detalle, siempre acudo a echar un vistazo a los gráficos del petróleo y del cobre. El cobre y el petróleo son muy importantes porque ambos se encuentran en aproximadamente el 85% de todas las cosas que usamos a diario y por lo tanto es un buen reflejo de la economía.

Con respecto a las preocupaciones de todos esos e-mails, vamos a ver un gráfico que aclarará si el mercado alcista del oro ha terminado o no:

Ayer el contado del oro cerró en los 1.351,40 dólares, lo que significa que ha retrocedido un 33% de su movimiento alcista llevado a cabo desde los 255 dólares hasta los 1.923. Esto no quiere decir que haya terminado el mercado alcista que lleva más de una década de duración. La idea de la prensa de que con una corrección del 20% significa que el mercado alcista se ha terminado es sencillamente mentira. En el 2008, el contado del oro bajó desde los 1.080 dólares a los 681, una caída de 352,00 dólares y que representó una corrección del 45,2% de la subida y todos sabemos cómo terminó esa corrección. El mercado alcista está vivo y en perfectas condiciones e incluso si retrocediera hasta el 50% en los 1.089,53 dólares, el mercado seguiría siendo alcista.

La siguiente pregunta, de si el oro ha tocado suelo ya o no, es más complicado de responder. No hay campanas que repiquen cuando ya se ha hecho suelo. Una vez que se rompió el soporte de los 1.523 dólares se abrieron las puertas para el rápido salto de stops pero no había ninguna razón técnica por la que tuviera que retroceder más allá de los 1.400 dólares. El oro como máximo debería haber sufrido una corrección del 33% de la subida precedente, lo que significaba caer hasta los 1.367,01 dólares, justo niveles recuperados hoy y teniendo en cuenta que el RSI se encuentra en 15 en el gráfico diario y 18 en el semanal, el que el precio del oro cierre hoy por encima de los 1.367,01 dólares sería una señal de que se ha hecho suelo. Es por esto que recomiendo añadir posiciones ahora, pero como siempre en oro físico!!! No obstante, deben saber que también existe un buen soporte en el retroceso del 50% de la última subida desde los 681 hasta los 1.923 dólares que se encuentra en los 1.300 dólares:

En este momento es importante entender que el oro se está vendiendo con el fin de recaudar dinero. En tiempos de deflación el efectivo siempre es escaso y cuando se está hablando de un mundo inundado en deuda, la combinación todavía es peor. Concretamente, la FED utiliza el oro en papel para vender con el objetivo de empujar el oro físico a la baja y así lograr limitar las posibilidades de inversión de todo el mundo y fomentar la idea de que todo está bien. Vale la pena recordar que la disminución de los precios, junto con la caída del oro es un arma de doble filo. Tarde o temprano los inversores ataran cabos y verán que no sólo cae 100 dólares en un día sino que también caen las principales materias primas como el petróleo. La deflación es el peor de todos los escenarios posibles y ese es precisamente el mundo en el que vivimos.

En conclusión, me gusta el oro en 1.367 dólares y me gustaría mucho más si llega a los 1.300. En este momento está barato y no me preocupa que pueda caer todavía más abajo, por eso compro ahora y lo veo a 1.300 dólares sencillamente voy a comprar más. El oro es el único activo que mantendrá su valor real en el tiempo, incluso con un entorno deflacionario. Si entráramos en deflación y la FED dejara de imprimir podría ocurrir algo distinto pero por desgracia, vivimos en un mundo en el que todas las grandes economías están utilizando las máquinas de impresión día y noche como cura para todos los males. Por lo que pienso que hay que seguir refugiado en el oro físico y no dejarse intimidar por el mercado del papel donde una sola entidad financiera puede vender el 70% de la producción mensual mundial con unas pocas decenas de millones de dólares tal y como vimos el pasado viernes por parte de Merrill Lynch, que vendió justo en la apertura del mercado en el COMEX una cantidad correspondiente a 4 millones de onzas de oro, rompiendo de esta forma el soporte de los 1.523 dólares y con ello la sistemática sucesión de stops de pérdidas a medida que cogía velocidad en la bajada y que le llevaron a su precio al cierre del viernes en los 1.480,50 dólares.

La razón por la que el gobierno intervino en el mercado es para fomentar la ilusión de que todo está bien en el mundo. El oro ha estado con nosotros desde hace tres mil años y la gente ha acudido siempre a él en momentos de crisis económicas, políticas y sociales. Si el precio se elevase ahora que la FED y el BCE han inyectado 10 billones de dólares para traernos empleo y crecimiento, sería exponerse al fraude. Así que usan nuestros impuestos para entrar en el mercado de papel y suprimen el precio del oro, la plata y restos de mercados de metales preciosos. Estos hechos hacen que tanto el análisis técnico como el fundamental sean de poca utilidad hoy pero a medio plazo el mercado físico del metal triunfará sobre el mercado del papel.