Vuelo exprés hacia Estados Unidos

El olor a chamusquina que transmite Europa no gusta a los gestores de fondos de inversión. Muchos se han apresurado[…]

El olor a chamusquina que transmite Europa no gusta a los gestores de fondos de inversión. Muchos se han apresurado a poner pies en polvorosa y a girar el rumbo hacia un país con, aparentemente, menos problemas: Estados Unidos. La última encuesta de gestores de fondos de BofA Merrill Lynch (de noviembre) refleja que los gestores que sobreponderan los activos estadounidenses en sus carteras se han triplicado en el último mes: en octubre, un 6 por ciento sobreponderaba la renta variable y renta fija americana en sus carteras. En noviembre, alcanzaba el 20 por ciento.

El vuelo hacia la calidad ha causado, lógicamente, el efecto contrario sobre Europa. El Viejo Continente cada vez gusta menos a los especialistas en la gestión de patrimonios. En octubre, un 1 por ciento infraponderaba esta región. En octubre, lo hace un 30 por ciento de los encuestados. El dato se explica por la mayor proporción de gestores europeos que prevén una recesión regional, que se ha doblado desde el 37 por ciento hasta el 72 por ciento.

Sin embargo, la intuición de que viviremos una recesión global se ha suavizado. El 31 por ciento de los gestores espera que la economía global evite la recesión, frente al 35 por ciento del mes anterior. Esto justifica, en parte, el mayor apetito por el riesgo de sus carteras. En octubre, un 7 por ciento infraponderaba la renta variable. En noviembre, el porcentaje cayó al 5 por ciento. Michael Hartnett, estratega jefe de renta variable global en BofA Merrill Lynch Research, opina que los gestores muestran ahora más confianza en la resistencia económica de Estados Unidos y, también, en el crecimiento emergente.

China vuelve a brillar en las carteras. El 78 por ciento de los gestores esperan ver en el gigante asiático una suave desaceleración y crecimientos por encima del 7 por ciento en 2012. Los miedos a una alta inflación también se han reducido.

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