¿Soportarán los mercados y la economía dos meses de incertidumbres?

El pasado jueves el líder de Podemos, Pablo Iglesias, demostró por qué es fan de la serie 'Juego de tronos'. Como si fuera un protagonista más de la serie de HBO dejó KO a sus rivales políticos y dio un valor doble a sus diputados en el Congreso. Ofreció al PSOE un Gobierno progresista, una oportunidad histórica definió, con él de vicepresidente y detentando las carteras más importantes. Y es que no olviden sus rivales que es profesor de Ciencia Política y que se mueve como nadie en este nuevo panorama político que ha surgido después de las elecciones del 20-D.

El siguiente paso fue la decisión de Mariano Rajoy de declinar formar Gobierno a pesar de tener la mayoría de diputados, lo que hace que vuelva una ronda de contactos y que se dilate la formación de un Ejecutivo que debería permitir ya la salida de la crisis. Y las reacciones en economía y mercados no se ha hecho esperar. Francisco González, presidente del BBVA, ha alertado que ya se están paralizando las inversiones como consecuencia de esta incertidumbre.

Carlos Fernández, analista de XTB, señala que los inversores siempre penalizan la incertidumbre. "De momento sigue sin conocerse si finalmente habrá una coalición capaz de formar un gobierno estable y es esperable que la incertidumbre y volatilidad siga hasta que eso se confirme o llegado el caso, que hay que repetir nuevamente las elecciones"

Felipe López-Gálvez, analista de SelfBank, aclara "es muy sorprendente que el Ibex apenas reaccionara el pasado viernes cuando empezaron a aparecer noticias en los medios que apuntaban a un pacto con Podemos en el gobierno".

Y da las razones por las que todavía el mercado no ha asimilado estos movimientos. "La incertidumbre política en España ha pasado a un segundo plano tras el mal inicio de año que han registrado todas las bolsas del mundo. Además, la buena situación macroeconómica del país está amortiguando el impacto".

Fernández señalan que "en este escenario no hay una coalición que sea mejor o peor acogida por los mercados, pero sí que los partidos en el gobierno cuenten con un ejecutivo estable y que pueda agotar una legislatura", mientras que López-Gálvez augura que el mercado penalizará cualquier Gobierno que incluya a Podemos entre sus filas. "El pacto preferido para los inversores sería un acuerdo entre PP, PSOE y Ciudadanos, que juntos suman más del 72% de los escaños y que previsiblemente sería estable en el tiempo", asevera desde SelfBank.

Por su parte, Merril Lynch ha advertido de que uno de los principales riesgos de revisión a la baja de sus perspectivas de crecimiento es el "impacto potencial" de los futuros acontecimientos políticos, "especialmente para una economía que todavía es muy dependiente de la financiación externa".

Para los analistas del banco estadounidense, la situación política en España continúa siendo "complicada días antes de que tenga lugar el primer intento para formar Gobierno", además de considerar que el posible pacto entre PSOE y Podemos está "lejos de ser un hecho". En este sentido, Merril Lynch ha indicado que esta coalición podría no contar con "suficiente apoyo" y ha destacado las posibles divergencias de opinión" que pueden surgir en el seno del PSOE. El posible pacto "podría intensificar el debate interno en el PSOE", ha indicado la entidad. "Decir 'no' a Podemos podría tener un coste político en la lucha por la izquierda. Decir 'sí' podría crear una brecha interna en el partido", han afirmado los analistas del banco estadounidense respecto a las posibles consecuencias para el PSOE.

De no llegarse un acuerdo en dos meses, se disolvería el Congreso y se convocarían nuevas elecciones. Este sería el peor escenario que manejan los analistas, como destacan desde XTB. "Incluso aunque haya que repetir elecciones lo ideal sería que se supiera cuanto antes. Vemos posible que los mercados penalicen si se agotan los plazos, no es posible la formación de gobierno y hay que acudir a nuevas elecciones".

Fernández cree que todavía es pronto para que se la inversión haya sufrido un impasse. "Ya, por el momento se sigue el proceso normal de formación de gobierno y no se han dilatado los plazos. Si bien es cierto es que muchos fondos de inversión eligen las regiones en las que invertir a principios de año y es posible que algunos hayan decidido no tener exposición a España a la espera de saber a qué atenerse", destaca el experto de XTB.