Rejonazo de Goldman Sachs a CaixaBank

Los analistas de Goldman Sachs han rebajado su recomendación sobre los títulos de CaixaBank hasta 'neutral', retirando su anterior consejo de 'comprar', con precio objetivo a doce meses de 4,95 euros, lo que todavía ofrece un potencial alcista del 18%. 

El recorte de nota viene, no por un mal comportamiento de la acción, sino por todo lo contrario, pues la mayoría de los catalizadores alcistas que los analistas detectaron en febrero ya se han cumplido. 

En primer lugar, CaixaBank ha sido un beneficiario claro de la recuperación de la economía española, apuntan estos expertos, lo que se ha producido gracias a una mejora de la demanda de crédito, la necesidad de menos provisiones y la mejora de los diferenciales de crédito. 

Sin embargo, más recientemente, las expectativas de subidas de los tipos de interés se han enfriado, en especial tras la última reunión del Banco Central Europeo, lo que no beneficia a la banca. 

Y en particular, explican en Goldman Sachs, "las tensiones políticas en Cataluña han aumentado durante las últimas semanas y pueden escalar aún más después del referéndum" el próximo 1 de octubre. A este respecto, los expertos señalan que CaixaBank es el banco español más expuesto a Cataluña, donde tiene el 26% de las sucursales. 

Finalmente, los analistas de Goldman Sachs han detectado un deterioro en la calidad del crédito a los hogares, lo que se ha traducido en un incremento del ratio de morosidad hasta el 5,5% en el primer trimestre del año, o de 26 puntos básicos más que en el mismo periodo del año anterior. 

Aunque "todavía es pronto para extraer conclusiones", reconocen los analistas, lo anterior podría indicar una "cierta ralentización de la actividad", lo que podría forzar a los bancos a reducir "su producción en créditos al consumo".