¿Qué hará el Santander el próximo jueves?

En los últimos años, nunca hubo una presentación de resultados de los dos grandes bancos (Santander y BBVA) con tantos días de diferencia. Por eso, y por los recientes resultados presentados el BBVA, tiene una gran importancia los datos que haga públicos Emilio Botín el próximo jueves.

¿Optará el presidente del Santander por presentar unos resultados donde primen los buenos beneficios por encima del esfuerzo para hacer provisiones? ¿Hará más provisiones de las previstas -como ha realizado el BBVA- aflorando una parte del riesgo que tiene con los promotores inmobiliarios? Esta es la principal incógnita que quedará desvelada el jueves, además de conocer el índice de morosidad, el comportamiento de algunas áreas y el resultado final del año. El mercado actuará en consecuencia y es fácil suponer que, si decide aumentar las provisiones a costa de los beneficios, la cotización se verá afectada, aunque probablemente no con la misma dureza con la que fue castigado el BBVA. El mercado siempre castiga las sorpresas.

En cualquier caso, a estas alturas todos los analistas descuentan que el futuro de los bancos será muy distinto al de antes de la crisis. Las restricciones en su operativa y en su redimensionamiento y, en el caso español, la necesidad de ir aflorando la deuda de dudoso cobro con los promotores inmobiliarios tiene que afectar necesariamente a su valor bursátil. Probablemente, se tardarán muchos lustros en ver bancos con una capacidad de generar recursos y con crecimientos en los beneficios como hemos visto en los últimos años. Francisco González, presidente del BBVA hablaba en su intervención durante la presentación de resultados que dentro de tres años es posible haya terminado la necesidad de hacer provisiones y las entidades se encuentren en situación de pensar más en el crecimiento de los beneficios.

Las cuentas que presente el Santander el próximo jueves son también muy importantes para el sector inmobiliario. El BBVA, a través de su presidente, cambió el paso de lo que hasta ahora había sido la actitud de las entidades financieras respecto a los promotores inmobiliarios. Les conminó a hacer suyo también el problema de su endeudamiento y a que bajarán los precios para ajustarse al mercado y vender más pisos. Hasta ahora los bancos trataban con guante de seda a los promotores inmobiliarios ante el temor de que su quiebra les obligará a hacer provisiones y afectara a su beneficios. Es seguro que Botín no lanzará esos dardos al sector inmobiliario porque no es su estilo. Pero ello no significará que no se produzca un cambio en la estrategia del banco respecto a los promotores. Botín es más positivo -a veces excesivamente eufórico- en la presentación de los resultados, aunque su entidad pueda adoptar la más dura de las estrategias.