Popular: Oportunidad para inversores agresivos

Las acciones de Banco Popular suben esta mañana alrededor del 1,5% y lideran el Ibex, justo el día en el que Emilio Saracho será nombrado presidente de la entidad en sustitución de Ángel Ron. Los inversores respaldan de esta forma a un nuevo equipo directivo llamado a enderezar el rumbo de un banco que ha perdido el año pasado 3.485 millones de euros y que está metido en plena reestructuración. 

Buen conocedor del sector financiero, el hasta ahora vice presidente mundial de JP Morgan tendrá que elevar la solvencia del banco y decidir cómo limpiar del balance los activos tóxicos. Parece claro que aparcará el 'Proyecto Sunrise', el plan diseñado por la anterior directiva para crear una sociedad de activos inmobiliarios por importe bruto de 6.000 millones de euros que cotizaría en Bolsa. Y es casi seguro que no se embarcará en una nueva ampliación de capital, por lo menos a corto plazo, tras levantar antes del verano casi 5.500 millones de euros. "Un aumento de capital destruiría al valor", dicen los analistas de HSBC.

La clave pasa por incrementar la solvencia del banco sin castigar más a los accionistas. Popular ha señalado en la última presentación de resultados que cuenta con recursos suficientes, mediante la venta de activos no estratégicos, pero el problema es conseguir un buen precio. Por eso, según ha publicado este fin de semana 'Expansión', Popular pedirá una prórroga al BCE para cumplir con los requisitos de capital exigidos por los supervisores. 

Según comentan hoy los analistas de Bankinter, las medidas que vaya anunciando el nuevo presidente de la entidad "impactarán positivamente en la cotización del banco". Su recomendación es 'comprar' Popular de forma "oportunista" pero "solo para inversores agresivos"; en primer lugar, porque creen que "la modificación/mejora del plan estratégico será bien recibida por el mercado de capitales y el BCE". Y además, estos expertos consideran "probable" que Popular termine "siendo objeto de una operación corporativa aunque no de manera inmediata, sino cuando se hayan conseguido parte de los hitos del nuevo plan estratégico". 

El nuevo plan de Saracho incluirá la venta de activos. Entre los que pueden salir al mercado están la red comercial del banco en Portugal, sus inversiones en México (25,0% de BX ) y EE.UU (100% de TotalBank), incluso el 49,0% que mantiene en TargoBank (banca comercial en España) o el negocio de Banca Privada. La clave es obtener un buen precio por ellos y reforzar así los ratios de solvencia.