Otra fusión con claroscuros

Nuestro mapa bancario no está tan atomizado como en otros países. No tenemos 1.700 entidades financieras como en Estados Unidos ni están al borde del colapso como sí lo están muchas de la primera economía mundial. Aquí apenas contamos con 80 bancos y 45 cajas de ahorros. Sin embargo, para el buen funcionamiento del sistema, las fusiones resultan ahora más necesarias que nunca. Tras la frustrada unión entre CCM y Unicaja, vuelven los rumores sobre integraciones entre cajas de Castilla y León. La CNMV ya ha recibido una comunicación sobre posibles negociaciones entre Caja España y Caja Duero.

En estos momentos de crisis, más que para aprovechar sinergias, crecer y arañar cuota de negocio, las fusiones se observan como una solución para reflotar a posibles entidades con problemas. Fuera de este guión, cualquier integración levanta hoy suspicacias. En particular, el acercamiento entre Caja España y Caja Duero se contempla con algunos peros: lo ideal desde el punto de vista económico y para diversificar riesgos (dado que el principal problema al que se enfrentan muchas cajas es su fuerte exposición inmobiliaria) es que las uniones se produjeran entre entidades de distintas comunidades autónomas. Sumar negocios relacionados con el ladrillo de una misma región no parece muy buena solución. Además de la menor diversificación geográfica, la politización de los órganos de Gobierno y su falta de independencia es otro inconveniente que convierte a estas (y otras muchas) cajas en más vulnerables que la banca a los efectos de la crisis.

La fuerte exposición de las cajas, sobre todo de las más pequeñas, al mundo inmobiliario, con más de 170.000 millones comprometidos al promotor, hace necesario que las integraciones se realicen hoy día con un claro análisis de las ventajas reales que puede suponer la operación. A falta de conocer el modelo de integración que planean Caja España y Caja Duero (y con el reciente fracaso de integración de todas las cajas de Castilla y León), crecen las dudas sobre la posibilidad de que finalmente se materialice la operación.