Moody's considera positiva la compra de los derechos de fútbol por Telefónica

La agencia de calificación crediticia Moody's considera positiva para Telefónica la compra de los derechos de la Champions, la Europa League y La Liga en España, ya que le permitirá mantener su ventaja competitiva en el mercado español residencial.

Moody's cree básico para el éxito de la estrategia convergente de Telefónica los derechos del fútbol dentro de sus paquetes de móvil, línea fija, servicios de banda ancha y televisión.

Señala que, aunque Telefónica tiene una buena trayectoria en la implementación de Fusión, su oferta comercial convergente, su mayor desafío es la monetización de las inversiones de capital a través de sus contenidos de televisión, ofreciendo más valor por más dinero a los clientes residenciales.

Según la agencia de calificación, con la adquisición de los derechos de fútbol, Telefónica tendrá la más completa oferta de contenidos deportivos en España.

Para Moody's, que considera críticos los derechos de fútbol para una compañía de estrategia convergente, dice que contar con ellos debería apoyar el crecimiento en ingresos medios por usuario, particularmente en el segmento de alto valor.

También cree que la operadora de telecomunicaciones podría recuperar su inversión con la venta a otros operadores o con el incremento de ingresos por publicidad.

En el caso de Mediapro, perdedora en la puja por los derechos de La Liga, Moody's considera negativo este hecho, si bien, aunque La Liga es lo que más aporta a sus ingresos, su contribución al resultado bruto de explotación (ebitda) es modesto, dado su bajo margen.

Además, cree que ese descenso de ingresos podría ser compensado con la comercialización de los derechos de la liga francesa Ligue 1 en Francia de 2020 en adelante.