Los bajistas toman el control del bitcoin
Presión extrema en los 75.000 dólares para el bitcoin: ¿es este el suelo definitivo o el inicio de una capitulación hacia los 60.000 dólares
El bitcoin cotiza este martes en los 78.200 dólares y se muestra incapaz de levantar cabeza tras las fuertes caídas de las últimas sesiones, que han dejado a la criptomoneda a merced de los inversores bajistas.
Tras perder más de un 35% desde sus máximos de 2025 y fracasar en su intento de consolidar un rebote sostenido, las señales que llegan tanto desde los ETF, como de los mercados de opciones y los futuros también apuntan a un cambio de mando: los bajistas han tomado el control del corto plazo.
Sin ir más lejos, los ETF en bitcoin al contado han cerrado su tercer mes consecutivo con más de 1.000 millones de dólares en salidas, apunta Samer Hasn, analista senior de xs.com, en un movimiento que este experto califica como de “pánico entre los inversores más especulativos”.
Señales de alarma con los ETF
La fuga de capitales es un elemento de cautela máxima, en la medida en que estos vehículos han canalizado miles de millones de dólares, sirviendo como puente de acceso para inversores institucionales y minoristas.
Ahora, ese mismo colectivo empieza a ser parte del problema. Datos de firmas de análisis de blockchain muestran que el precio medio de compra de los inversores que accedieron vía ETF ronda los 84.000 dólares por bitcoin.
Con la criptomoneda moviéndose en la zona de 78.000 dólares, y habiendo perforado niveles inferiores en sesiones recientes, ese grupo acumula pérdidas latentes cercanas al 8%-9%.
La consecuencia es que el dinero nuevo ya no entra con la misma intensidad y eso deja al precio sin su principal red de seguridad estructural.
Los analistas advierten de un riesgo de bucle negativo: si los precios no remontan, los compradores recientes no promedian a la baja, los nuevos inversores esperan fuera y el mercado pierde profundidad.
Las opciones marcan el terreno a los bajistas del bitcoin
Por otro lado, el mercado de opciones refuerza el sesgo defensivo. Las puts (contratos que protegen frente a caídas) siguen mostrando concentraciones elevadas en niveles inferiores al precio actual, con el interés abierto apuntando hacia un gran soporte en la zona de los 75.000 dólares.
Los expertos en derivados señalan que un cierre semanal claro por debajo de ese nivel debilitaría aún más la estructura técnica y podría abrir un tramo adicional de ajuste hacia el rango de 69.000–70.000 dólares.
Por factores técnicos, el director de análisis de la revista Inversión, Josep Codina, apunta que también hay una zona de soporte en los 70.000 dólares, cuya pérdida abriría las opciones de retroceso hasta los 60.000 dólares.
Con todo, los expertos consultados apuntan que la volatilidad implícita permanece elevada, otro síntoma de mercado inestable y con expectativas de movimientos bruscos, más compatible con fases de distribución que con inicios de rally.
Problemas también para las ballenas
La debilidad del precio también está poniendo a prueba a los grandes compradores corporativos. El caso más visible es Strategy, la firma asociada a Michael Saylor, que ha convertido la acumulación de bitcoin en su eje financiero, informa Bloomberg.
Por primera vez en mucho tiempo, el precio de mercado ha caído por debajo del coste medio de compra de la compañía, situado en torno a 76.000 dólares por moneda.
Aunque la empresa no afronta tensiones de liquidez inmediatas ni problemas con los margin call, su modelo (basado en emitir acciones para comprar más bitcoin) pierde potencia si su cotización bursátil deja de ofrecer prima suficiente.
La presión no es operativa, pero sí estratégica: menos margen para ampliar posiciones y más dependencia de un rebote del activo.
En lo que respecta al bitcoin, la verdadera prueba de fuego será la ratificación de Kevin Warsh en la Fed; su capacidad para calmar los mercados podría ser el único salvavidas antes de que el soporte técnico de los 70.000 $ se convierta en el próximo objetivo de los bajistas”.
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