El Estado fusionará Bankia y BMN para su venta posterior
El Estado ha decidido apostar por la fusión de Bankia y BMN como la mejor fórmula para elevar el valor[…]
El Estado ha decidido apostar por la fusión de Bankia y BMN como la mejor fórmula para elevar el valor de las dos entidades aún nacionalizadas y recuperar más ayudas públicas con su venta. La comisión rectora del Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB) acordó ayer esa integración y posterior venta conjunta de ambos bancos, en los que posee el 65% del capital, resulta «resulta la me
jor estrategia para optimizar la capacidad de recuperación de ayudas públicas ante un futuro proceso de desinversión», según ha informado este miércoles en un comunicado. El organismo dependiente del Ministerio de Economía ha tomado esta decisión tras rechazar una oferta por BMN de hasta 1.300 millones de euros.
El Gobierno planteó en septiembre del año pasado su intención de fusionar Bankia y BMN como paso previo a su venta conjunta. Posteriormente, y tras las quejas por parte del sector financiero, sometió a BMN a un proceso competitivo para que cualquier otro banco pudiese pujar por esta entidad, formada por las antiguas Caja Murcia, Caja Granada y Sa Nostra. La única oferta recibida por Société Générale, firma encargada de dirigir esa puja, asciende a 1.300 millones de euros por el 100% de BMN, que se reducen a 1.061 millones por una serie de coberturas frente a rupturas de acuerdos de bancaseguros y gestión de activos. De esta forma, el Estado se embolsaría 690 millones por su 65% de BMN.
La firma de consultoría AFI, a la que el FROB encargó la valoración de la estartegia de desinversión tanto en Bankia como en BMN, considera que con la fusión de Bankia y BMN y su posterior venta el Estado podrá recuperar 401 millones más que con la venta por separado. Para ello tiene en cuenta además las sinergias que generaría la operación y que podrían ser capitalizadas por el FROB así como los costes de la operación de integración.
La estrategia del FROB por tanto pasa por ahora por acometer esa fusión ?que implica la absorción de BMN por Bankia? y, posteriormente, ir vendiendo en el mercado paquetes de acciones del grupo resultante. Cabe recordar que Bankia cotiza en Bolsa, en torno a 1 euro por título. La enajenación definitiva de la entidad debe completarse en diciembre de 2019.
El Gobierno, a través del fondo de rescate, ha dado ya instrucciones tanto a la dirección de Bankia como a la de BMN para que inicen las actuaciones que les correspondan. Lo prioriratio, básicamente, su análisis por sus equipos de gobierno, su aprobación en consejo de administración y someter la operación al voto de sus accionistas en junta general. Al respecto, Bankia ha señalado este mismo miércoles que someterá a su consejo iniciar las «actuaciones necesarias para llevar a cabo un análisis independiente» de la fusión. Eso sí, la entidad aclara que todavía no se ha tomado «ninguna decisión» sobre esta operación y que, en la actualidad, «no existe acuerdo o propuesta de ningún tipo relativa al análisis de los términos de una posible fusión».
El presidente de Bankia, José Ignacio Goirigolzarri, se refería ayer mismo a esta posibilidad e insistía en que la fusión debía tener tanto lógica industrial como lógica financiera y precisaba que esta última variable dependerá de las condiciones de la operación. En todo caso, el banquero siempre ha defendido en público que la integración tiene lógica industrial ?ambas entidades se complementan geográficamente, por ejemplo? y ayer indicó que en cuanto recibiesen la decisión del FROB se pondrían a trabajar en ella. Ahora bien, cabe recordar que hasta el próximo junio, y debido a las limitaciones impuestas por la Comisión Europea a cambio del rescate, Bankia no puede ejecutar ninguna operación corporativa.
