El jugoso potencial de la banca: del 10 al 20% arriba

Han sido el lastre del Ibex-35 en los que llevamos de año, pero también los responsables de la buena racha que encadena el selectivo español esta semana. Las dudas del mercado con la banca son claras: en un entorno de bajos tipos de interés la sostenibilidad de sus márgenes -muy apretados ya- está bajo la lupa. Han sufrido una fuerte corrección en estos últimos meses, de hasta el 30% en algunos casos. ¿Un castigo injustificado? Al menos teniendo en cuenta el precio objetivo que los analistas les otorgan parece que sí. Los financieros del selectivo esconden un potencial del 10-20% según sus análisis actuales para los más pacientes.

Banco Santander.

La entidad presidida por Ana Botín tiene un potencial de retorno del 9,8%, según el consenso de analistas de Bloomberg, que ven al valor en los 4,24 euros en los próximos 12 meses. La mayoría son cautos, con el 47% de los consultados optando por mantener. Por lo general, la mayoría de los precios objetivos están por encima de los niveles actuales, a excepción del que le da Berenberg (lo ven a 2,80 euros). Cabe destacar que las recomendaciones más recientes son muy positivas, con precios objetivos por encima de los 4,60 euros o incluso de 5,79 euros para Javier Bernat, de GVC Gaesco. Precisamente la debilidad del valor a principios de año es ahora su punto fuerte para los analistas. Destaca JP Morgan en su informe más reciente que los mercados emergentes (un 40% de sus beneficios) y la mejora de las condiciones macro en Brasil ofrecen unas perspectivas atractivas, con un potencial crecimiento de sus beneficios por acción del 10% en 2017-2018.

BBVA.

Las últimas revisiones a los fundamentales de BBVA han dejado a unos analistas muy optimistas con las perspectivas de BBVA. Fidentiis Equities, Alphavalue y Keefe, Bruyette & Woods -que revisaron sus precios objetivo la semana pasada- ven al valor muy por encima de su nivel actual, en 6,95, 6,80 y 7 euros respectivamente. De manera progresiva han ido subiendo la mayoría de analistas el precio al que ven al banco. Con ello, el banco de Francisco González tiene un potencial de retorno del 15,3% ya que, para el consenso, debería irse a los 6,17 euros en los próximos 12 meses.

Sabadell.

Aún más positivos están los analistas con el Sabadell: tiene un potencial del 19,7% con un precio objetivo a 12 meses de 1,46 euros. Ahora se mueve en los 1,22 euros, por debajo del precio que le asignan las recomendaciones más recientes. El experto de Fidentiis lo ve a 1,75, incluso. Y los analistas de BBVA y Santander lo ven en 1,50 euros. Eso sí, es importante destacar que los analistas que más han acertado con la tendencia del valor los últimos meses son más negativos y se decantan por "vender".

Popular.

El Popular es el más repudiado por los analistas, de los cuales solo 4 optarían por comprar frente a los 9 que venderían y los 18 que se mantienen neutrales. Pero con todo, el precio del consenso está muy por encima de su nivel actual. El conjunto lo ve a 1,44 euros, un 18% arriba. En el último año ha perdido más de la mitad de su capitalización en bolsa, muy comprensible teniendo en cuenta la ampliación de capital. Las analistas de JP Morgan son más escépticas. Tienen su precio objetivo en los 1,20 euros ya que creen que las provisiones pesarán significativamente en su rentabilidad, por lo que se decantan por "vender".

CaixaBank.

También ha sufrido significativamente en bolsa al dejarse casi un tercio de su valor en los últimos 12 meses, pero es el que menos potencial de subida tiene: un 5,9%, hasta los 2,52 euros en lo que sitúan su precio el consenso. A diferencia de sus compañeros de sector, la mayoría de las recomendaciones más recientes son, como mínimo, neutrales, con bastantes apuestas por "vender". Hay analistas, como los de Berenberg o los de RBC Capital Markets que lo ven a 1,85-1,90 euros.

Bankia.

Similar a CaixaBank, cede un 26% en los últimos 12 meses, y los analistas creen que debería recuperar casi todo lo cedido. Que debería estar en los 0,88 euros de cara a los próximos 12 meses. Llevaba una racha de buenas recomendaciones en la última semana de julio. Nuria García, de Ahorro Corporación, le dio un precio objetivo de 1 euros, pero la segunda semana de agosto salieron tres informes a la baja, como el de Carlos Cobo, de Haitong, quien cree que debería irse a los 0,61 euros.

Bankinter.

Es el único de la lista que sube en los últimos 12 meses y eso se refleja en el potencial. De hecho, el precio del consenso es un 2,7% inferior a su cotización actual: lo ven a 6,19 euros, por debajo de los 6,36 de estos días. Las opiniones más recientes son muy dispares. Se mueven equitativamente entre el "vender", el "neutral" y el "comprar", pero más o menos todos los analistas se mueven en el rango de 5,50-6,50 euros. Poco fuelle le ven al valor.