Hay que tener renta fija, pero no cualquiera

Enero termina como un mes magnífico para
ahorradores/inversores. El comportamiento tanto de la renta variable como de la
renta fija ha aportado unas rentabilidades a las carteras que ya querríamos que
se repitieran todos los meses. Pero no hay que hacerse ilusiones, sino tratar
de preservar y, en la medida de lo posible, aumentar las ganancias obtenidas
hasta ahora. La tarea no es fácil: ya se escuchan voces de gestores advirtiendo
de una mayor volatilidad este año y llamando al conformismo de no perder dinero
durante este ejercicio como única meta.

 Sin duda, una de las dificultades mayores
será capear el temporal que se cierne sobre la renta fija, pese a que los
ahorradores españoles han ido reduciendo claramente sus posiciones en este tipo
de activos en los últimos años. En el 2013, el 75,5 por ciento de todo lo
invertido en fondos de inversión estaba en renta fija, mientras que a finales
de 2017 había caído al 51,4 por ciento. El riesgo de una subida de tipos continuada
y pronunciada, que pondría en el mercado activos con una oferta de rentabilidad
mayor, desvalorizaría los fondos de renta fija con las consiguientes pérdidas
para los partícipes que hubieran invertido en ellos. Ello explica este cambio
tan importante.

 El problema es que una buena cartera debe
estar diversificada y, por tanto, debe incluir algo de renta fija. La apuesta
debe ser ahora por fondos de inversión con activos de renta fija de corto
vencimiento. El riesgo está en aquellos activos que se compraron hace años y
algún restan varios ejercicios.  Lo ideal
son fondos de renta fija con una duración (vida media de un valor de renta
fija) de menos de año y medio, pero uno puede encontrar en el mercado fondos
con una duración negativa gracias a la utilización de instrumentos financieros
como los productos derivados. Este tipo de fondos se encuentra más fácilmente
entre gestoras extranjeras y tal por ello éstas últimas se están ganando el
favor de los partícipes cuando de invertir en renta fija se trata.