¿Por qué los bancos españoles ganan menos con sus clientes aunque suba el euríbor?
La subida del euríbor no se traduce en mayores ganancias para los bancos españoles: la competencia por los depósitos encarece su financiación y presiona el margen de intereses
Los bancos españoles están encontrando dificultades para seguir aumentando el dinero que ganan con sus clientes, incluso con la subida de los tipos de interés y el incremento del euríbor, que ha cerrado octubre en el 3,239%, máximos de 2026.
La explicación está en que el dinero que prestan a familias y empresas les resulta cada vez más caro, porque necesitan pagar más por los depósitos con los que financian buena parte de sus operaciones de crédito.
Los analistas ya habían advertido de que la intensa competencia por captar el ahorro obligaría a los bancos a remunerar más sus depósitos, lo que a su vez supone una amenaza directa para los beneficios.
El diferencial de clientes y su importancia para los bancos
Para entender lo que está pasando, hay que explicar primero cómo gana dinero un banco. Una parte importante de su negocio consiste en captar dinero de los ahorradores y prestárselo a otros clientes cobrando unos intereses superiores a los que paga por los depósitos.
De esta forma, la diferencia entre el tipo medio que cobra por sus préstamos y el que paga por los depósitos es lo que se conoce como diferencial de clientes.
Por ejemplo, si un banco presta 10.000 euros al 4% anual, ingresará 400 euros en intereses. Si para financiar ese préstamo utiliza un depósito de 10.000 euros por el que paga un 1%, tendrá que abonar 100 euros al ahorrador.
La diferencia son 300 euros. Pero si el banco necesita elevar la remuneración del depósito al 2% para evitar que el cliente se lleve sus ahorros a otra entidad, sus costes aumentarán hasta 200 euros y la diferencia se reducirá de 300 a 200 euros.
¿Cómo se interpreta el margen de intereses?
Este concepto está muy ligado al margen de intereses, que es la diferencia entre todos los intereses que cobra un banco y los que paga por financiarse. Es una de sus principales fuentes de ingresos.
El matiz diferencial es que el margen de intereses depende tanto del precio (el diferencial de clientes) como del volumen de crédito concedido.
Cuando los tipos de interés están bajos, el diferencial de clientes se estrecha al mínimo, por lo que los bancos necesitan defender su margen elevando el volumen de préstamos. Por el contrario, cuando los tipos suben, el diferencial de clientes se ensancha con fuerza.
Aunque esta subida de tipos suele ralentizar la concesión de nuevos préstamos por el mayor coste del crédito, la ampliación del diferencial permite a las entidades sostener su margen de intereses. Esto explica que, en periodos de tipos elevados, entidades como CaixaBank continúen elevando su margen de intereses.
¿Por qué se nota ahora el encarecimiento de los depósitos?
No obstante, esta dinámica no es eterna. De hecho, la gran pregunta es por qué este encarecimiento de los depósitos empieza a impactar en las cuentas de los bancos precisamente ahora, cuando las entidades llevan tiempo beneficiándose de unos tipos de interés relativamente elevados.
La respuesta está en que los préstamos y los depósitos no reaccionan al mismo ritmo a los movimientos del euríbor, y en que la competencia por captar el ahorro se ha intensificado durante los últimos meses.
Por ejemplo, UBS calcula que, durante el primer trimestre posterior a una subida de tipos, CaixaBank actualiza las condiciones financieras del 35% de sus pasivos, entre los que se encuentran los depósitos y otras fuentes de financiación, frente al 27% de sus activos, que incluyen préstamos e inversiones financieras. En Sabadell, las proporciones son del 39% y el 31%, respectivamente.
A esto se suma que los bancos necesitan seguir captando recursos para aumentar su actividad crediticia, lo que está intensificando la competencia por el ahorro de los clientes. Las entidades se ven obligadas a mejorar la remuneración de los depósitos, mientras que una parte de sus préstamos, especialmente las hipotecas a tipo fijo o las variables pendientes de revisión, tarda más en incorporar las subidas del euríbor. Esta diferencia de velocidad está presionando los márgenes de la banca.
Todo esto no significa que los bancos españoles hayan dejado de ganar dinero, lo que sucede es que cada vez les resulta más difícil aprovechar la subida del euríbor para expandir sus márgenes, porque el coste de remunerar el ahorro también está aumentando y a mayor velocidad.
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