ACS, la compañía del IBEX 35 con más subida del precio objetivo en 6 meses: un 30%
ACS ha pasado de tener un potencial bajista del 18 % a ofrecer un recorrido alcista del 40 % en medio año, con el despliegue de los centros de datos como principal argumento de los analistas. Sin embargo, las dudas sobre la inversión en IA han frenado su cotización
ACS puede presumir de ser la compañía de la bolsa española a la que más le han aumentado el precio objetivo en los últimos seis meses.
En concreto, su valoración media de consenso ha pasado de 98 a 128 euros por acción, una revisión al alza del 30,6 % que contrasta con el comportamiento de sus títulos en el mercado.
La constructora cotiza actualmente en torno a los 91,7 euros, muy lejos de los máximos anuales que alcanzó el pasado 6 de mayo, en 140,4 euros.
Desde ese nivel, las acciones acumulan una caída del 34,7 % aunque, si se contabiliza desde el 1 de enero, todavía se anota una subida del 8 % en el conjunto del año.
Las recomendaciones de compra sobre ACS se duplican en 6 meses
Pese a esta pérdida de fuelle a nivel de cotización, la evolución de las recomendaciones refleja también la mejora en la percepción de los expertos.
Así, el porcentaje de analistas que aconsejan comprar ha pasado del 33,2 % al 60 % en seis meses.
Del mismo modo, el potencial de revalorización que le atribuye el consenso ha girado desde el 18 % negativo hasta el 40 % actual.
La IA, el principal catalizador y factor de incertidumbre
La mejora de las valoraciones responde, sobre todo, a la creciente exposición de ACS a la construcción y promoción de centros de datos.
Sin embargo, este tema ha supuesto una moneda de doble cara para las acciones de ACS pues ha sido precisamente la incertidumbre sobre el ritmo de inversión en inteligencia artificial la que ha lastrado a las compañías vinculadas a esta temática (como la propia constructora española).
Un informe de Deutsche Bank fechado el 25 de septiembre reflejaba las dudas que atraviesan el sector y que han motivado la corrección en ACS.
Específicamente, existe incertidumbre sobre si las elevadas inversiones se traducirán en la demanda y la rentabilidad esperadas, en un contexto de mayores retornos de los bonos. También preocupa que el ritmo de inversión no cumpla las expectativas del mercado.
Por eso, la entidad recortó alrededor de un 4 % su precio objetivo de ACS.
Los centros de datos, el gran argumento alcista
Con todo, el castigo por la exposición de ACS a la IA puede ser asimismo un argumento de compra.
Bestinver ya identificaba esta oportunidad a mediados del verano, cuando las ventas de compañías relacionadas con esta tecnología empezaban a generar incertidumbre en el mercado.
Entonces, la firma consideraba que ese ajuste podía abrir una oportunidad de entrada en la constructora española.
En su análisis, Bestinver destacaba el papel de Turner, filial estadounidense del grupo, en la construcción de centros de datos; así como la expansión del negocio mediante la plataforma conjunta con BlackRock y activos propios como Waterford.
Bestinver señalaba además que los centros de datos representaban ya más del 20 % de la cartera de proyectos pendiente de ejecutar, al tiempo que esperaba un crecimiento del beneficio de doble dígito hasta 2028.
Tras este análisis tan positivo, la firma elevó su recomendación sobre ACS a comprar en septiembre.
Deutsche Bank tiene ACS en recomendación de compra
También Deutsche Bank subrayó que la tesis de inversión en ACS sigue intacta pese a las dudas sobre la IA.
En su informe, señaló que ACS se beneficia de su posición en la construcción de centros de datos pero también destacó las oportunidades en carreteras de peaje, minerales críticos y energía nuclear, además de la diversificación de su cartera de pedidos.
Por eso, la entidad reiteró su recomendación de comprar y estimó un potencial alcista del 36 %.
