El BCE mantiene los tipos pero alerta del impacto pendiente del shock energético
Frankfurt advierte de que la incertidumbre sigue siendo ·elevada· y de que "el impacto inflacionista de la perturbación energética no se ha materializado aún plenamente"
El Banco Central Europeo ha seguido el guion previsto por los mercados al mantener los tipos de interés sin cambios pero ha advertido de que la incertidumbre sigue siendo "elevada" y de que aún queda por absorber una parte del shock energético provocado por la guerra de Irán.
Específicamente, la institución ha decidido mantener sin variación los tres tipos de interés oficiales, de manera que el tipo de la facilidad de depósito ha quedado inalterado en el 2,25 %, según ha informado la institución en un comunicado.
La reciente desaceleración de la inflación en la zona euro ha permitido al BCE ganar tiempo antes de valorar de nuevo la situación, a la vuelta de las vacaciones. En concreto, el IPC sorprendió al mercado al bajar al 2,8 % en junio frente al 3,2 % del mes anterior, con la inflación subyacente reduciendo posiciones desde el 2,6 % al 2,4%.
La propia Christine Lagarde, presidenta del BCE, ha reconocido en la rueda de prensa posterior a la decisión de tipos que se ha producido una cierta mejora en las dinámicas de precios.
Persisten riesgos al alza para la inflación
No obstante, el BCE avisa en el comunicado enviado tras la reunión del Consejo de Gobierno que estos niveles de precios están "claramente por encima de los registrados antes del inicio del conflicto en Oriente Próximo".
Asimismo, advierte de que "la incertidumbre sigue siendo elevada" y de que "el impacto inflacionista de la perturbación energética no se ha materializado aún plenamente", un mensaje en el que Lagarde ha insistido en la rueda de prensa.
Es decir, que todavía hay espacio para que la inflación se descontrole y el BCE tenga que remangarse, endureciendo aún más la política monetaria (aun a riesgo de perjudicar a la economía, cuyo crecimiento continuará siendo modesto en el corto plazo, a juicio de Lagarde).
El BCE aplaza la subida de tipos a septiembre
De hecho, el mercado espera que el BCE retome las subidas de tipos tan pronto como en la próxima reunión del Consejo de Gobierno, que se celebrará el 10 de septiembre, una vez que la institución cuente con más datos sobre la evolución de la inflación y la economía.
En concreto, el BCE vigila especialmente "de cerca la intensidad y la duración de la perturbación" de los precios energéticos, "así como sus efectos indirectos y de segunda vuelta sobre la inflación", de cara a valorar cualquier movimiento de los tipos, según explica la propia entidad.
Así las cosas, el mercado anticipa ahora mismo hasta dos subidas de tipos de 25 puntos básicos cada una durante el otoño, de las cuales la primera se producirá en el mencionado mes de septiembre, según sus cálculos.
Además de lo anterior, otro dato que apoya esta tesis es el hecho de que, aunque la decisión de mantener inalterados los tipos fuera unánime, algunos miembros del Consejo de Gobierno se preguntaron si era necesario subirlos ya.
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