El BCE resiste la presión y aplaza a junio las subidas de tipos
El Banco Central Europeo apuesta por la paciencia y mantiene los tipos en el 2 % pese a reconocer que los riesgos sobre la inflación y el crecimiento se han intensificado por culpa de la guerra en Irán
El Banco Central Europeo ha mantenido la prudencia que caracteriza la acción de los bancos centrales y ha dejado inalterados los tipos de interés en el 2 % pese a las presiones inflacionistas que sufre la economía del euro desde el inicio de la guerra de Irán, hace ya dos meses.
En la última reunión del español Luis de Guindos como vicepresidente de la institución, el BCE ha preferido postergar una posible subida de tipos para evitar acentuar el frenazo que vive la economía, aun a riesgo de repetir el error de 2022, cuando la inflación se desbocó por encima del 10 % por culpa de la guerra de Ucrania.
Precisamente, hoy se ha conocido que la inflación en la zona euro escaló al 3 % en abril, situándose en máximos desde 2023, como consecuencia precisamente de la crisis energética desatada por el cierre del estrecho de Ormuz (en concreto, la energía se ha disparado un 10,9 % respecto al coste de hace un año).
El BCE reconoce que los riesgos "se han intensificado"
En el comunicado enviado por el BCE para informar sobre su decisión, el organismo ha reconocido que "los riesgos al alza para la inflación y los riesgos a la baja para el crecimiento se han intensificado" por culpa de la guerra de Irán, cuyo impacto dependerá de la duración del conflicto.
"Cuanto más tiempo dure la guerra y los precios de la energía se mantengan en niveles elevados, más fuerte es el posible impacto", dice el documento, que avisa de que las perspectivas son "muy inciertas".
No obstante, el BCE afirma que "sigue estando en una buena posición para navegar la actual incertidumbre" pues las expectativas de inflación a largo plazo siguen estando "firmemente ancladas", lo que le ha llevado a adoptar esta decisión de mantenerse en modo pausa, por el momento.
"La zona del euro ha entrado en este período de escalada de precios energéticos con la inflación situada en niveles cercanos al objetivo del 2 %, y la economía ha mostrado capacidad de resistencia en los últimos trimestres", defiende el comunicado del BCE, en ese sentido.
El BCE cumple con el guion del mercado al mantener los tipos
De este modo, el BCE ha cumplido el guion anticipado por el mercado, que da por sentado que se producirá una primera subida de tipos en junio, cuando el organismo maneje más datos sobre el impacto de la crisis energética sobre la economía de la región.
De hecho, la presidenta Christine Lagarde ha apuntalado esta teoría al decir que junio será "el momento adecuado" de evaluar el impacto de la guerra de Irán, y también al informar de que, aunque la decisión de tipos se tomó de manera unánime este jueves, el consejo llegó a debatir una posible subida de tipos.
No obstante, la decisión no es fácil, como ha confesado la propia Lagarde, al decir que el BCE no quiere subir los tipos demasiado pronto (como sucedió en 2011, cuando Jean-Claude Trichet ejecutó dos subidas que hoy se consideran uno de los mayores errores de política monetaria en la historia del euro) ni demasiado tarde, como algunos piensan que sucedió en 2022.
“La decisión de no precipitarse responde a un delicado equilibrio, pues el aumento de la inflación, aunque preocupante, está ligado a factores energéticos específicos más que a un sobrecalentamiento general de la economía”, ha explicado Laura Martínez, experta de Iahorro.
El BCE, alineado con la Fed
Con el movimiento de hoy, el BCE se ha alineado con la Fed estadounidense, que también mantuvo los tipos sin cambios, ayer, pese a la presión que supone un petróleo claramente instalado por encima de los 100 dólares por barril (hoy cotizaba sobre los 120).
En el caso de la Fed, además, la de ayer fue la última reunión presidida por Jerome Powell, por lo que la decisión de subir o no los tipos quedará en manos de su sustituto (previsiblemente Kevin Warsh, al que se acusa de falta de independencia respecto del gobierno de Donald Trump, que ha pedido repetidas veces un recorte de tipos para estimular la economía).
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