BBVA pierde 3 consejos de compra antes de desnudar sus cuentas
Oddo BHF ha sido el último de los 3 bancos de inversión que han recortado su recomendación sobre BBVA en los últimos 15 días, justo antes de los resultados
BBVA presentará este jueves sus resultados del primer trimestre de 2026 en un clima de menor optimismo por parte de los analistas que siguen la evolución de la entidad española.
Eso es lo que se concluye al conocer que tres bancos de inversión han retirado su consejo de compra sobre las acciones de BBVA en los últimos quince días, al tiempo que le han rebajado el precio objetivo a doce meses.
El último ha sido Oddo BHF, este mismo martes, a tan solo dos jornadas de que BBVA desnude sus cuentas de enero a marzo de este año.
Oddo BHF, el último banco en retirar la recomendación de compra a BBVA
En concreto, el analista de Oddo BHF Steven Gould le ha rebajado la calificación de “rendimiento superior” a “neutral” y le ha recortado la valoración desde 23,50 euros hasta 22 euros, respecto a los 18,7 que marca actualmente BBVA en bolsa.
El argumento ofrecido por Gould para justificar el rejón a BBVA es que ya no le queda demasiado potencial tras el rally bursátil que ha protagonizado en los últimos dos años.
Aunque reconoce que se mantienen los catalizadores que han favorecido el excelente comportamiento de BBVA en bolsa, estos ya no justifican su prolongación mucho más allá, en su opinión.
Los catalizadores a los que se refiere Gould son la buena evolución del negocio en México, en Turquía, en España y la elevada remuneración al accionista.
Barclays asestó el primer golpe
Con todo, el franco-alemán Oddo BHF no ha sido el único banco de inversión en rebajar sus expectativas sobre BBVA, en los últimos 15 días.
El primero en golpear fue el británico Barclays, el 15 de abril pasado, con un informe en el que recomendaba extremar la cautela con los bancos españoles, optando por opciones más defensivas como Caixabank (por su elevada sensibilidad a los tipos de interés), en detrimento de BBVA (que pierde interés en un escenario más complejo, marcado por la guerra en Oriente Medio).
“Para BBVA, nuestras estimaciones del margen de intereses a nivel de grupo están más expuestas a efectos que se compensan entre distintas geografías, incluyendo una sensibilidad negativa en Turquía y una interacción más compleja entre los tipos de interés, el tipo de cambio y las dinámicas locales, lo que reduce la visibilidad general sobre la evolución de los resultados”, decía el informe, firmado por el equipo de la analista de Barclays Cecilia Romero Reyes.
Así pues, Romero le rebajó la calificación de “sobreponderado” a "igual ponderación”, mientras que redujo su precio objetivo de 21,80 euros a 20,5 euros.
UBS pone el acento en la exposición de BBVA a Turquía
Por su parte, el analista de UBS Ignacio Cerezo hizo lo propio el 20 de abril, al recortar su rating de "comprar” a “neutral” y enfriar su precio objetivo de 22,30 euros a 20,5 euros.
En su caso, Cerezo puso el acento en la exposición de BBVA a Turquía, un mercado que es a la vez un catalizador potencial y su principal foco de incertidumbre, cuando las cosas se tuercen en el flanco macroeconómico.
Específicamente, el problema que ve UBS (y que también señaló Barclays en su informe) es el repunte del petróleo, que puede frenar el proceso de desinflación en el país, lo que es clave para la rentabilidad del negocio bancario.
“El aumento de los precios de la energía podría interrumpir o incluso revertir la desinflación en Turquía”, advierte el banco suizo, lo que afectaría directamente a los beneficios del grupo, en su opinión.
Tras estos tres recortes, el consenso de analistas de Bloomberg queda de la siguiente manera para las acciones de BBVA: un 50 % de recomendaciones de comprar (14 analistas), por un 42,9 % de consejos de mantener (12 expertos) y un 7,1 % de vender (2 especialistas).
El precio objetivo de promedio se sitúa en los 21,68 euros por acción, lo que supone un potencial de revalorización del 15,8 %.
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