Bestinver pone el foco en Bankinter como valor refugio en el contexto actual
Sitúa las acciones de Bankinter en recomendación de compra por la resiliencia de sus beneficios incluso en el escenario más adverso. Le da un potencial del 13%
Bestinver ha puesto el foco sobre Bankinter por considerar que puede suponer un valor refugio en el contexto de incertidumbre actual, marcado por las tensiones geopolíticas y las presiones inflacionistas.
En un informe fechado este jueves, la firma de análisis no solo refuerza su visión positiva sobre la entidad, sino que eleva su recomendación a “comprar” las acciones de Bankinter, apoyándose en la resiliencia de sus beneficios incluso en los escenarios más adversos que se plantean a partir de ahora.
“El punto de partida de Bankinter en términos de morosidad, capital y resultados en pruebas de estrés lo posiciona como un valor refugio dentro de la banca española”, dice textualmente el informe.
El análisis de Bestinver explica que el entorno macroeconómico se ha vuelto más complejo, al combinar conflictos internacionales, volatilidad en los precios energéticos y dudas sobre la evolución de los tipos de interés.
Una penalización a los bancos españoles ¿excesiva?
Eso ha penalizado considerablemente al sector bancario en bolsa, que ha frenado en seco el rally que mantiene desde 2022.
Sin embargo, Bestinver considera que esta corrección ha sido, en parte, excesiva, y que abre una oportunidad interesante en bancos con perfiles más defensivos.
Es precisamente en este grupo donde sitúa a Bankinter, a quien su analista Javier Beldarrain calcula un precio objetivo entre 14,4 y 16 euros, lo que le da un potencial del 13 % desde los niveles actuales.
Bankinter, una opción sólida para el momento actual
Uno de los argumentos centrales del informe es la elevada sensibilidad del banco a los tipos de interés.
En un escenario en el que estos se mantengan relativamente altos (incluso con un crecimiento económico más débil), Bankinter sería capaz de sostener sus márgenes.
Esto implica que, incluso en un contexto menos favorable, el impacto en los beneficios de Bankinter sería limitado.
El beneficio solo caería un 2 % en el escenario más adverso
Específicamente, en el escenario más negativo contemplado por Bestinver, el beneficio neto de Bankinter apenas se vería reducido en torno a un 2 % respecto al caso base, una variación muy contenida si se compara con otros bancos europeos.
"El escenario adverso implicaría un freno al crecimiento del crédito”, así como “la caída de las comisiones, el aumento de los costes y un coste del riesgo significativamente más elevado”, explica el documento.
Sin embargo, esos puntos negativos serían compensados por “un impacto global positivo en los márgenes”, de manera que el efecto "sobre el beneficio neto seguiría siendo, en términos generales, poco relevante”.
"Esta resiliencia subyacente de los beneficios es la principal conclusión de nuestro análisis” sobre Bankinter, zanja Beldarrain.
JP Morgan ve un castigo "excesivo" a los bancos españoles
Antes que Bestinver, otros bancos de inversión han opinado que el castigo a las entidades españolas y europeas por la guerra de Irán ha sido "excesivo".
Es el caso de JP Morgan, que hace unos días aconsejaba "vigilar" posibles rebotes de la banca europea para subirse a ellos.
"Dado que la mayoría de los grandes bancos globales están más orientados al negocio mayorista que al minorista en la región, creemos que el impacto para los bancos con fuerte perfil de banca de inversión podría ser incluso positivo vía mayores ingresos de negociación”, señalaba un informe de la entidad, al inicio de la guerra.
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