Inditex sale, ACS entra y Santander sube de peso: los cambios en las carteras modelo de Bankinter
Los expertos de Bankinter siguen favoreciendo bancos, eléctricas, defensa e infraestructuras en sus carteras modelo pese al buen comportamiento registrado en 2025
Bankinter ha publicado este miércoles sus últimos cambios en las carteras modelo de valores españoles, que reflejan una pérdida de confianza en Inditex, un aumento del optimismo en ACS y buenas perspectivas para Santander.
En concreto, Inditex sale por completo de la cartera concentrada de cinco valores (donde ostentaba un peso del 20 %); baja tres puntos porcentuales su ponderación en el portafolio medio de diez valores (del 10 % al 7 %) y la reduce en otros tres puntos en la ampliada de 20 posiciones (del 7 % al 4 %).
El enfriamiento del consumo discrecional, el “impacto adverso del tipo de cambio, aranceles y mayores precios de las materias primas” son algunos de los factores negativos que pesarán sobre el crecimiento y los márgenes de Inditex, motivando esa pérdida de confianza por parte de los analistas de Bankinter que, no obstante, prevén un desempeño de Inditex superior a la media y un posible incremento del dividendo.
Los centros de datos motivan la inclusión de ACS
La visión negativa sobre la compañía de Amancio Ortega contrasta con el optimismo que inspira ACS en los expertos del banco, “ante la mejora de visibilidad de su plan de inversiones en centros de datos”.
En concreto, ACS y Global Infrastructure Partners (parte de BlackRock) han creado una joint venture al 50 % para desarrollar centros de datos a nivel global.
La primera fase consiste en 1,7 GW ya en desarrollo en Estados Unidos, España y Australia, con expectativa de ponerlos en explotación entre 2026 y 2028. Además, estudian una segunda fase para el desarrollo de 1,3GW adicionales.
“Aunque cotiza en niveles próximos a nuestro precio objetivo (en los 90,7 euros por acción), la compañía seguirá generando valor a medida que vayan entrando en explotación los activos actualmente en construcción y la posible ampliación del plan de inversiones”, dice el informe de Bankinter.
En este contexto, ACS entra en la cartera concentrada con un peso del 15 %, sube tres puntos porcentuales su ponderación en la cartera media (del 7 % al 10 %) y lo incrementa en dos puntos en la ampliada (desde el 4 % al 6 %).
Bankinter refuerza posiciones en Santander
El tercer cambio de mayor relevancia es el refuerzo de las posiciones en Santander.
Específicamente, la apuesta por el banco de Ana Patricia Botín sube un punto en la cartera media, desde el 11 % al 12 %; y pasa del 20 % al 25 % en el portafolio concentrado. Por su parte, permanece estable en la cartera modelo de 20 valores, en el 8 %.
Aunque este refuerzo de las posiciones se realizó antes de que Santander anunciase la compra del banco estadounidense Webster, el martes por la noche, lo cierto es que el analista de Bankinter especializado en banca, Rafael Alonso, ha mandado una nota reafirmándose en su recomendación de comprar, este miércoles.
Considera que el castigo por esta noticia es “excesivo”, pues se trata de una operación que “mejora el perfil de riesgo del banco, tiene sentido industrial por mejoras de escala” y se ha diseñado con “unos múltiplos de adquisición atractivos”.
“Mantenemos recomendación de comprar porque (Santander) mantiene un ritmo de crecimiento elevado, con mejoras de rentabilidad, buenos índices de calidad crediticia, exceso de capital y un guidance 2026/2028 positivo”, dice el informe, en el que también se analizan los resultados de la entidad en 2025.
Más allá de estos cambios, Colonial y Acerinox salen de la cartera ampliada para dar entrada a Técnicas Reunidas y ArcelorMittal, al tiempo que IAG sale de la cartera media para dar paso a Indra.
Exposición a bancos, defensa, utilities e infraestructuras
De este modo, tras un excepcional 2025 y un enero que el IBEX 35 ha cerrado con un alza adicional del 3,3 %, las carteras modelo de Bankinter siguen favoreciendo la inversión en bancos, defensa, utilities e infraestructuras, precisamente los sectores que han liderado las subidas de la bolsa española.
Desde la entidad, explican que los cambios introducidos al cierre de enero de 2026 son más “tácticos” que estructurales.
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