IBEX 35: el daño real de los nuevos aranceles de Trump será limitado
El mercado descuenta que el nuevo plan arancelario de Trump tendrá un impacto limitado en la economía europea y el IBEX 35
El IBEX 35 reaccionó con subidas moderadas y mucha calma a los nuevos aranceles globales del 15% anunciados por Donald Trump en respuesta al fallo del Tribunal Supremo por la anulación de los aranceles recíprocos.
Más allá del ruido político que generó la noticia, la cierto es que el daño real que puedan causar las nuevas tarifas de Trump será muy limitado, e incluso podría beneficiar a la economía española en relación con otros países europeos, como Francia, Italia o Reino Unido, según los analistas consultados por finanzas.com.
La reacción inmediata de Trump fue anunciar un arancel del 10% que luego pasó al 15%, aunque con una importante limitación temporal: solo puede mantenerse activo durante 150 días, con lo que finalizará el 24 de junio, a menos que el Congreso autorice extenderlo.
El nuevo arancel de Trump, menos agresivo de lo que parece
Si bien la reacción de Trump pudo sonar contundente, el mercado ha interpretado que el nuevo escenario es menos dañino que el anterior.
La tasa arancelaria media de Estados Unidos bajo este nuevo régimen del 15% se sitúa en torno al 13,2%, frente al 15,3% que existía antes del fallo judicial. Es decir, el nivel efectivo de presión comercial se reduce.
De acuerdo con un informe de UBS, la autoridad arancelaria del presidente queda ahora más limitada, con una tasa efectiva que podría bajar hacia el rango del 10%-15%, algo que reduce el impacto inflacionista y mejora el poder adquisitivo de los consumidores.
El nuevo arancel de Trump no intimida al IBEX 35
En este contexto, el comportamiento del IBEX 35 no resulta tan sorprendente. El mercado interpreta que los nuevos aranceles son más una herramienta de negociación política que una amenaza económica inmediata.
Desde este punto de vista, la reacción alcista del selectivo “no es tan rara si se mira el detalle”, explica a finanzas.com Antonio Castelo, analista en iBroker.
De hecho, el nuevo esquema deja el nivel de protección comercial de Estados Unidos prácticamente donde estaba tras el acuerdo de agosto, con lo que “no estamos ante un giro de 0 a 100, sino ante una recomposición jurídica de algo que el mercado ya tenía en precio”, añade Castelo.
Al final, el fallo del Supremo ha reducido el margen de maniobra de la Casa Blanca, el nuevo arancel es temporal y el impacto efectivo parece menor. Al mismo tiempo, Europa entra en una fase de mejora cíclica que actúa como colchón frente a la incertidumbre exterior.
Por eso, lejos de provocar un castigo bursátil, el anuncio de Trump ha sido recibido con relativa indiferencia por los inversores. El mensaje implícito del mercado es claro: el ruido comercial sigue ahí, pero el daño potencial parece mucho más limitado que en episodios anteriores.
Europa mira más hacia el ciclo
Tampoco el nuevo arancel de Trump provocó un cataclismo en las bolsas europeas. Más allá del frente comercial, los inversores encuentran razones internas para mantener el optimismo en la renta variable europea.
UBS destaca que el ciclo económico comienza a mejorar, con un repunte de la actividad empresarial en Alemania y previsiones de crecimiento de beneficios del 7% en 2026 y del 18% en 2027.
Tras varios años de estancamiento, las valoraciones siguen siendo razonables frente a las bolsas estadounidenses, lo que refuerza el atractivo relativo de Europa. Este factor ayuda a explicar por qué índices como el IBEX 35 han mostrado mayor resiliencia frente al ruido político procedente de Washington.
Además, la Unión Europea están diversificando sus alianzas para protegerse de las amenazas estadounidenses. Mercosur o la India son salidas que, según François Rimeu, estratega sénior de Crédit Mutuel Asset Management, “constituyen vientos favorables para el crecimiento”.
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