Aena se refuerza en Brasil con la compra de Galeão y añade un potencial alcista del 18%

Aena ha dado un paso más en su expansión internacional con la compra del Aeropuerto Internacional de Galeão, en Río de Janeiro, una operación que refuerza su posición en Brasil y que mantiene intacto el atractivo del valor en bolsa.

El mercado recibió la operación con alzas de casi el 1% y los analistas se mostraron optimistas respecto a una compra que encaja con los objetivos de Aena y aporta un margen alcista a la acción en torno al 18%, según calculó Jefferies.

El gestor aeroportuario, a través de Aena Desarrollo Internacional, se ha adjudicado el 100% de la concesionaria del aeropuerto por 2.900 millones de reales (unos 483 millones de euros) en una subasta celebrada en la Bolsa de São Paulo. El cierre está previsto para el segundo semestre de 2026, sujeto a aprobaciones regulatorias.

Aena consolida su dominio en Brasil

El nuevo activo refuerza la presencia de Aena en uno de sus mercados clave. Galeão es el tercer aeropuerto de Brasil por tráfico, con 17,8 millones de pasajeros en 2025, y una de las principales puertas de entrada internacional al país.

Además, la compañía alcanzará una cuota de mercado cercana al 28% en Brasil, consolidándose como el principal operador aeroportuario del país, según Banco Sabadell.

La adquisición también encaja con la red de aeropuertos que ya gestiona, elevando a 18 el número de activos en el país.

Compra estratégica con margen de mejora

Desde el punto de vista financiero, la operación se ha cerrado con una ratio en torno a las 6 veces EV/ebitda, un nivel que los analistas consideran atractivo frente a la valoración del propio grupo.

Banco Sabadell subraya que el precio es razonable y que el activo ofrece potencial de mejora operativa, al contar con capacidad ociosa, un marco tarifario indexado a la inflación y sin necesidades relevantes de inversión en los próximos años. A ello se suman las posibles sinergias derivadas de la experiencia de Aena y su estructura ya implantada en Brasil.

En la misma línea, Jefferies considera que la operación está plenamente alineada con la estrategia del grupo, centrada en elevar el peso del negocio internacional hasta el 15% del ebitda, aunque anticipa un impacto limitado en bolsa en el corto plazo.

Impacto limitado en balance

La adquisición se financiará combinando caja y deuda local, sin recurso a la matriz, lo que limita su impacto en el balance. Además, la concesión se extiende hasta mayo de 2039, ofreciendo visibilidad a largo plazo.

En conjunto, la operación refuerza el posicionamiento internacional de Aena y su capacidad de crecimiento fuera de España, en un momento en el que el mercado sigue premiando la visibilidad y la generación de caja del grupo.

Pese a que la compra no debería provocar grandes movimientos inmediatos en el mercado, el atractivo de Aena sigue apoyado en su valoración. Jefferies mantiene su recomendación de compra, con un precio objetivo de 30 euros por acción, lo que implica un potencial alcista cercano al 18%.

Mientras tanto, el foco de los inversores seguirá en España, donde el grupo prevé crecer el 1,3% y donde se esperan novedades sobre el marco regulatorio DORA III antes del verano, clave para la evolución de los ingresos del grupo.

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