Jefferies y Morgan Stanley tumban a Inditex

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Las acciones de Inditex lideran las caídas del IBEX 35, principal indicador de la Bolsa española, con retrocesos del 2 % tras la publicación de un nuevo informe, en este caso del banco de inversión Jefferies, en el que se alerta de sus menores márgenes de crecimiento.

Así, sobre las 11.00 horas, los títulos de la mayor compañía de distribución textil del mundo se cambiaban sobre el parqué a 25,9 euros, precio inferior un 2,01 % al que marcaron al cierre de la sesión del martes.

En su informe, al que ha tenido acceso Efe Dow Jones, Jefferies rebaja la recomendación sobre Inditex de comprar a mantener y su precio objetivo de 32 a 27 euros preocupado por la ausencia de mejora de márgenes en un momento en el que no hay dilución por las divisas.

"Vemos escaso potencial alcista para la valoración ante una perspectiva plana de márgenes", señala el banco de inversión en su informe, en el que añade que esperaba unos resultados del cuarto trimestre más sólidos que calmaran los temores sobre la sostenibilidad del crecimiento y los márgenes de Inditex.

El resultado bruto de explotación (ebitda) se situó un 7 % por debajo de las expectativas del consenso de mercado, debido a que las ventas comparables y el margen bruto decepcionaron especialmente, según la misma fuente.

"Esto, a su vez, pone en cuestión nuestra anterior creencia de que la dilución de márgenes procedía fundamentalmente de una combinación de impactos cambiarios", apunta el banco de inversión.

El grupo, dueño de Zara, cerró el lunes con un retroceso del 1,8 % después de que Morgan Stanley reiterara en un informe su recomendación de infraponderarla porque, a pesar de que considera que es una empresa de alta calidad y bien gestionada, "sus perspectivas de crecimiento futuro se están reduciendo rápidamente".

Según Morgan, los márgenes de resultado neto de explotación (ebit), aunque son los mejores del sector, han caído durante seis años consecutivos, "una prueba de que no es inmune a desafíos como la mayor competencia, las flojas tendencias de la moda, el cambio al canal online y a unos modelos de temperaturas impredecibles".

Inditex recibió un severo correctivo en bolsa tras presentar el pasado 13 de marzo sus cuentas del ejercicio 2018, que por un lado arrojaron récord de beneficio y ventas y por otro que estas cifras registraron sus menores avances desde 2013 y desde que publica cuentas (2001), respectivamente.

A pesar de estas caídas, la compañía acumula un revalorización cercana al 16 % en lo que va de año.

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