IAG, Bankinter, Indra y Cellnex entran en las carteras modelo
Banco Santander, Iberdrola, Telefónica y Mapfre salen de las carteras modelo de Bankinter y Renta 4 y entran IAG, Bankinter, Indra y Cellnex
IAG, Bankinter, Indra y Cellnex son las nuevas incorporaciones en las carteras modelo de Renta 4 y Bankinter, según los cambios realizados recientemente para adaptar las estrategias al nuevo trimestre.
En el caso de Renta 4, la compañía ha efectuado dos cambios en las últimas semanas.
Por un lado, el 23 de junio sacó a Banco Santander para meter a Cellnex, mientras que el 9 de junio retiró a Iberdrola para introducir a Bankinter.
Bankinter, rezagada sin motivo
La llegada de Bankinter se produjo de cara a la reunión del BCE, donde los analistas de Renta 4 ya esperaban un tono duro (que favoreciera las subidas bursátiles de los bancos).
Pero, además, su intención general es sustituir valores que lo han hecho bien por otros que se han quedado rezagados sin motivo aparente.
“Si miras qué valores lo han hecho mejor y peor en el acumulado del semestre, uno de los que peor sale es Bankinter. Es el banco español que más cae en el cómputo del año, le han pegado un 10 por ciento y no lo comprendemos”, explica Natalia Aguirre, estratega de Renta 4.
Y es que, en su opinión, Bankinter puede presumir de una "cuenta de resultados muy estable, la única que parece capaz de crecer en cartera de crédito (la guía para el año prevé un crecimiento del 5 por ciento en este capítulo); así como un dividendo recurrente y estable”.
Pero, además, en el primer trimestre mejoró la guía del margen de intereses desde un 20-21 por ciento a un 25 por ciento y dejó la puerta abierta a mejorar la guía de coste de riesgo en el segundo trimestre.
Cellnex, una empresa con mucho potencial
En el caso de Cellnex, es una cotizada que "tiene muchísimo potencial”, según Aguirre.
“Es una compañía que últimamente no lo ha hecho bien, porque está apalancada, pero eso tendría que estar ya en precio. Desde que la hemos metido, ha subido un 2,5 por ciento, en línea con el IBEX 35, pero debería tender poco a poco a hacerlo mejor”, asevera.
Además de Bankinter y Cellnex, los otros valores que componen la cartera de cinco grandes de Renta 4 son Grifols, Inditex y Telefónica.
Bankinter, por su parte, ha introducido IAG e Indra y ha sacado Telefónica y Mapfre en su cartera media de 10 valores, esta misma semana.
IAG, impulsada por una demanda fuerte
En el caso de IAG, los analistas de Bankinter destacan que “se ve impulsada por una demanda que se mantiene fuerte y, de hecho, ya ha recuperado los niveles previos a la pandemia”.
Por otra parte, también les gusta la mejora de la liquidez y la reducción del endeudamiento.
Aunque reconocen que es un valor solo recomendado para perfiles dinámicos, pues todavía “es importante la compra de Air Europa, pendiente de la autoridad de la competencia europea", entre otras cosas.
Por su parte, han introducido Indra por su negocio de defensa, que se va a seguir viendo beneficiado durante más tiempo de lo esperado por el conflicto armado entre Rusia y Ucrania.
“Pese a que el negocio de defensa no es el que tiene mayor peso en Indra (supone el 30 por ciento), creemos que es la compañía española que más beneficiada se vería de un potencial aumento del gasto en defensa por parte del gobierno”, apuntan en el informe dado a conocer esta semana.
Y es que la OTAN sugiere a los países miembros que dediquen un 2 por ciento de su PIB a gasto en defensa y, hoy por hoy, la mayoría de los países de la UE se encuentran muy por debajo de esta cifra.
Telefónica, presionada por la desaceleración económica
En cuanto a las salidas, Telefónica tiene vientos a favor y otros en contra. Entre los segundos (que han debido pesar más, pues el valor sale de la cartera modelo de 10 valores), destaca que “la generación orgánica de cash flow libre se modera en un entorno de presión de costes y desaceleración económica” y “que el entorno competitivo se mantiene elevado en España”.
Además de IAG e Indra, la cartera de diez valores de Bankinter la componen Caixabank, Santander, Inditex, ACS, Iberdrola, Sabadell, Amadeus y BBVA.
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