Espaldarazo de Bankinter a Sabadell tras sus decepcionantes resultados
Bankinter anticipa “un buen comportamiento a medio plazo” para las acciones de Sabadell, a las que otorga un potencial del 20 %
Las acciones de Sabadell se dejan un 10 % de su valor en bolsa desde que el banco presentó sus resultados del tercer trimestre, el jueves pasado.
El mercado ha propinado este castigo a Sabadell ante unos números que quedaron por debajo de las estimaciones en las principales líneas de la cuenta de resultados, con un beneficio neto de 414 millones de euros, lo que implica una subida del 178 % pero que es un 6 % inferior a lo previsto por el consenso.
En este contexto, alguna firma de inversión le ha rebajado su recomendación, como es el caso de RBC Capital, de comprar a mantener.
No obstante, los expertos de Bankinter han dado un espaldarazo a Sabadell en pleno castigo por estos resultados, que vinieron a poner en tela de juicio uno de los principales argumentos que sirvió al banco catalán para defenderse de la opa de BBVA (que podía crecer más en solitario que acompañado).
Bankinter da un potencial del 20 % a Sabadell
En concreto, desde Bankinter, su analista de banca Rafael Alonso ha elevado el precio objetivo de los títulos de Sabadell desde los 3,75 euros hasta los 3,80 euros, lo que le da un potencial de revalorización del 20 %.
Entre los motivos que han justificado esta decisión, Alonso cita el hecho de que Sabadell haya confirmado sus previsiones para 2025 y los objetivos del plan estratégico que hizo público este verano, que incluyen “una remuneración para los accionistas interesante”.
Este plan de retribución incluye destinar unos 6.450 millones de euros a dividendos y recompras de acciones entre 2025 y 2027, lo que es equivalente al 40,6 % de la capitalización bursátil de la entidad financiera catalana.
Se trata de una de las remuneraciones al accionista más altas en Europa.
Bankinter destaca la solidez de los fundamentales de Sabadell
Asimismo, Alonso cita otros argumentos a favor de Sabadell, como la solidez de sus fundamentales y el contexto favorable para su negocio.
“El entorno macro es propicio (con los tipos de interés estables y la demanda de crédito al alza) y los fundamentales son sólidos porque tiene exceso de capital (con el CET1 alrededor del 13,74 %), con la morosidad contenida (entorno al 2,45 % en el tercer trimestre de 2025) y una rentabilidad/RoTE Ordinario del 14,1 %”, dice un reciente informe de Alonso.
Más allá de eso, Alonso también apunta “el buen comportamiento del volumen de negocio”, así como la evolución “positiva” de la actividad comercial en España.
Bankinter confía en las acciones de Sabadell a medio plazo
Por todo ello, desde Bankinter creen que las acciones de Sabadell van a seguir manteniendo un buen comportamiento bursátil a medio plazo.
“A pesar de la corrección de la cotización tras los resultados, esperamos un buen comportamiento a medio plazo porque, en primer lugar, Sabadell tiene un plan estratégico entre 2025 y 2027 ambicioso pero alcanzable... porque las hipótesis que subyacen son razonables (tipos de interés estables, crecimiento de la actividad en línea con el PIB nominal...) y porque Sabadell planea así mejoras de eficiencia y rentabilidad para implementar una política de remuneración atractiva para los accionistas", sentencia Alonso.
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