Banco Sabadell tiene a tiro el objetivo de 1€

Sabadell está de dulce desde que comenzó el año. Se revaloriza casi un 6 por ciento en solo dos sesiones y ha roto la resistencia clave que tenía en los 0,90 euros. 

De este modo, las acciones de la entidad financiera se sitúan muy próximas a los máximos de los últimos doce meses, que tocó el 11 de febrero de 2022, en los 0,94 euros. 

“Sabadell arrancó el 2023 con fuerza, superando la resistencia de los 0,90 euros, y podría dirigirse hacia los máximos del año 2022, con el objetivo del euro por título en el mejor de los escenarios”, explica Diego Morín, analista de IG Markets. 

De hecho, estas alzas han colocado a tiro los niveles de 1,05-1,10 euros alcanzados antes de la crisis del Covid-19, “mientras que a largo plazo podría marcar los 2 euros por acción como gran objetivo”, apuntan desde XTB. 

Todo el sector financiero empieza el año en verde 

Si bien, Sabadell no es el único banco que registra subidas al inicio del año. Más bien al contrario, todo el sector financiero se sitúa en verde aunque Sabadell se lleva la mejor parte.  

Así, Bankinter, BBVA, Unicaja y Caixabank escalan sobre un 4 por ciento; mientras que Santander se queda ligeramente por debajo, al no llegar su ascenso al 3 por ciento en dos sesiones. 

El motivo de tan buen comportamiento no es otro que la actitud de los bancos centrales, decididos a hacer lo que esté en su mano para mantener la inflación a raya. 

La determinación de los bancos centrales impulsa a la banca y al Sabadell 

Esta determinación, expresada tanto por el BCE como por la Fed en sus últimas reuniones de diciembre, sorprendió al mercado, que daba por descontado una moderación del tono tras la suavización de los últimos datos de precios. 

Sin embargo, no fue así y las entidades financieras se están beneficiando de ello, pues la política de los bancos centrales incide en la rentabilidad de su negocio. 

Ya el año pasado, los bancos medianos brillaron en lo alto de la tabla del IBEX 35 por este motivo. 

En concreto, las revalorizaciones ascendieron al 52,11 por ciento en el caso de Caixabank; al 48,83 por ciento en el de Sabadell; al 39 por ciento en el de Bankinter; y al 18,6 por ciento en el de Unicaja. 

El apoyo de las subidas de tipos

Ahora, por tanto, la cuestión más importante es saber si las próximas decisiones de los bancos centrales van a seguir apoyando al sector bancario. 

Y todo parece indicar que así va a ser. 

Así lo piensa, al menos, Silvia Dall’Angelo, economista senior en Federated Hermes Limited. 

“Tanto la Fed como el BCE han señalado que aún no han terminado su lucha contra la inflación y que seguirán subiendo los tipos en las próximas reuniones”, dice esta experta. 

En concreto, el último gráfico de puntos de la Fed mostraba una tasa máxima del 5,1 por ciento en 2023, “lo que parece un caso base razonable” para Dall’Angelo.  

Por su parte, el BCE sugirió que podría situar su tasa de depósito por encima del 3 por ciento. 

Por eso, las perspectivas de Sabadell en bolsa son buenas, a ojos de Manuel Pinto, experto de XTB. 

“Al igual que el resto de entidades bancarias, creemos que Banco Sabadell puede tener un buen ejercicio en 2023. Las continuas subidas de tipos por parte de los bancos centrales han propiciado que el margen de intereses del sector evolucione al alza impulsado por el margen de clientes y la contribución de la cartera de renta fija", dice Pinto. 

El peligro de la recesión puede acabar con el rally de Banco Sabadell 

Si bien, un obstáculo a este escenario benigno es el impacto que una hipotética recesión (acentuada precisamente por la política restrictiva de los bancos centrales) pueda tener en su negocio. 

“El sector bancario sigue siendo interesante para este 2023, aunque habrá que estar pendiente de una recesión que pueda disparar la tasa de morosidad”, avisa al respecto Morín. 

“Si la dinámica de la inflación obliga al BCE a endurecer las condiciones financieras en una medida significativamente mayor con respecto a los actuales precios de mercado, los riesgos para el crecimiento aumentarían sin duda”, añade Konstantin Veit, de PIMCO. 

En el caso concreto de Sabadell, “la posibilidad de vivir una época de desaceleración puede influir negativamente en el dinamismo actual de las hipotecas ya que los costes de financiación han aumentado a un ritmo muy elevado así como en el incremento del riesgo de default que puede tener sobre los créditos al consumo actuales, en donde Banco Sabadell ha evolucionado en casi un 20 por ciento en el último año”, dice Pinto.  

Por eso, en caso de que se tuerza la buena trayectoria de Sabadell, habría que vigilar los soportes clave de los 0,85 y los 0,80 euros. 

En resumen, Morín concluye lo siguiente: “Si bien es cierto que todo sigue igual (o peor) en cuanto a sentimiento del mercado, las perspectivas y buena ratio de solvencia del sector hacen atractivo nuevamente a los bancos, aunque con cierta cautela”.  

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