Acciona Energía intenta el rebote: "Está cerca de pasar la travesía del desierto"
Los rumores sobre operaciones corporativas coinciden con una mejora de las expectativas sobre su crecimiento, aunque la recuperación todavía choca con un consenso de analistas dividido
Acciona Energía intenta dejar atrás la travesía en el desierto que vive en bolsa desde 2022. Los rumores sobre posibles operaciones corporativas en torno a la compañía han coincidido con las expectativas de que pueda recuperar el crecimiento después de varios años centrada en reducir su deuda.
Este cóctel ha provocado que las acciones de la filial renovable de Acciona suban casi un 10 % desde los mínimos de agosto y acumulen un avance cercano al 5% en el último mes, lo que convierte a Acciona Energía en el quinto mejor valor del IBEX 35 en este periodo, en el que bate al índice en unos ocho puntos porcentuales.
Los rumores corporativos impulsan la acción
Las posibles operaciones corporativas son uno de los motivos que han avivado el interés sobre la compañía, para la que la dirección baraja distintos escenarios, desde la entrada de un tercero hasta una opa de exclusión.
Grandes fondos de inversión llegaron a plantear ofertas por el 100 % de Acciona Energía durante el verano, aunque se especula con la retirada de algunos de ellos ante la subida de los tipos de interés, que encarecería una operación de este tipo.
Acciona Energía trata de cerrar una etapa marcada por el desapalancamiento
Pero el interés por Acciona Energía no se limita a una posible operación corporativa. La compañía está tratando asimismo de cerrar una etapa marcada por las ventas de activos y el desapalancamiento.
En concreto, su objetivo para 2026 es terminar con una deuda neta inferior a 3.000 millones de euros, mientras prepara un nuevo ciclo inversor.
Esta reducción de la deuda es precisamente el argumento que utilizan los expertos de GVC Gaesco para incluir Acciona Energía entre sus valores españoles preferidos.
“Nos parece que la empresa está cerca de pasar la travesía del desierto (en términos de crecimiento de los resultados) que ha tenido que atravesar por la necesidad de reducir la deuda. Aún le falta por completar unas ventas de activos importantes. Ya en 2027 esperamos que las salidas de activos sean menores que las nuevas puestas en operación, con lo que puede regresar cierto crecimiento”, dice un reciente informe de GVC Gaesco, en el que sitúa su precio objetivo de la compañía en 26,50 euros por acción.
Esa voluntad de crecimiento de Acciona Energía se aprecia, según la gestora, en su intención de instalar 1,1 GW de capacidad en 2027, por encima de los 600 MW estimados por GVC.
Asimismo, también se percibe en la potencia construida a cierre del primer semestre: 763 MW que superan con creces los los 334 MW de finales de 2025.
Por otro lado, GVC también destaca un marco favorable para el negocio de Acciona Energía como argumento para defender su tesis de inversión.
“El actual entorno geopolítico y, por tanto, energético es positivo para las renovables a nivel global porque muchos países están viendo el riesgo de mantener una dependencia energética de zonas inestables”, defiende.
De 43,68 euros a perder dos tercios de su valor
Para entender la “travesía en el desierto” de la que hablan los expertos de GVC Gaesco hay que mirar hacia atrás.
Las acciones de Acciona Energía llegaron a marcar 43,68 euros el 3 de agosto de 2022 pero, después, perdieron un casi el 70 % de su valor en bolsa hasta abril de 2025, coincidiendo con un escenario mucho menos favorable para las compañías de renovables.
La normalización de los precios de la electricidad redujo la rentabilidad esperada de determinados activos, mientras el aumento de los costes de financiación elevó el esfuerzo inversor en el sector.
Acciona Energía respondió acelerando la venta de activos para reducir la deuda y financiar nuevas inversiones. Pero esa estrategia tenía una contrapartida. Aunque las desinversiones sirvieron para el balance, también redujeron la contribución futura de los activos vendidos.
Una parte de los analistas mantiene la cautela
Y esa es precisamente una de las principales cautelas de algunos analistas sobre Acciona Energía.
JP Morgan, por ejemplo, mantiene una recomendación neutral ante unos resultados que, en su opinión, siguen siendo difíciles de interpretar debido al proceso de rotación de activos.
“Como hemos señalado anteriormente, las estimaciones de beneficios de Acciona Energía seguirán siendo muy volátiles debido al proceso de venta de activos. Mientras que el beneficio reportado se ve impulsado por las plusvalías obtenidas con la rotación de activos, el beneficio subyacente se deteriora como consecuencia de la dilución provocada por las desinversiones”, dice un reciente informe del banco.
El consenso refleja esa división de opiniones: solo el 30 % de los analistas recomienda comprar, frente a un 48 % que aconseja mantener y un 22 % que prefiere vender.
Así pues, podría decirse que las acciones de Acciona Energía empiezan a anticipar una posible vuelta al crecimiento, pero todavía hay varias piezas que tienen que encajar para dar esa travesía en el desierto por finalizada.
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