Repóker de valores Ibex para invertir en 2017

El departamento de análisis de Bankinter contempla un potencial del 8,4% para el Ibex 35 en 2017, lo que llevaría al selectivo a cerrar en el entorno de los 10.200 puntos. Como valor estrella de cara al próximo ejercicio, mantiene a Bankia independientemente de si se materializa o no una eventual fusión con BMN. En el escenario base para el Ibex, Bankinter fundamenta su valoración y su recomendación de comprar sobre este índice por el "importante" incremento del beneficio por acción, de más de un 20%. Estos son sus cinco valores preferidos. 

Bankia: La estrella en España

"Es nuestro valor favorito en España", dicen los expertos de Bankinter respecto a la entidad que preside José Ignacio Goirigolzarri. Entre las razonas para apostar por el banco nacionalizado, en el banco apuntan

1.- La ratio de capital CET-I "fully loaded". Este ratio es ahora del del 13,24%, de los más altos a nivel europeo y no contempla las plusvalías latentes en la cartera de bonos, como es habitual entre los bancos europeos. En términos comparables el CET-I "fully loaded" alcanzacía el 14,18% en el tercer trimestre de 2016.

2.- El enfoque comercial del banco conlleva un cambio de mix paulatino en la cartera de inversión. La actividad comercial gana tracción y el stock de crédito aumenta en los segmentos más rentables

3.- Eficiencia: "Valoramos positivamente la mejora en la ratio de eficiencia", apuntan los analistas. El ratio de eficiencia está en el 51,8%.

4.- En un entorno complicado como el actual (tipos de interés en mínimos históricos y desapalancamiento del sistema), el beneficio neto alcanza los 250 millones en el tercer trimestre, lo que apunta un ratio ROE (retorno de la inversión) potencial a largo plazo del 8,4%. si los indicadores de riesgo continúan mejorando. 

Inditex: Capacidad de crecimiento

"Consideramos atractivo cualquier nivel en el rango 30-35 euros por acción", apuntan en Bankinter. Los expertos siguen confiando en su capacidad de crecimiento debido a la reducida concentración geográfica de las tiendas (por lo que conserva un elevado potencial de crecimiento en todas las regiones) y a la escalabilidad derivada que proporciona la buena aceptación de sus ventas online. A todo eso se añade una caja neta superior a 5.000 millones de euros. 

En los resultados del tercer trimestre "se crearon dudas respecto a la reducción de márgenes", explican los expertos. Con unas supuestas elevadas ventas online esta reducción debería haber sido menor. Con todo, recalcan, "la acción nos sigue gustando y mantenemos precio Objetivo en 36,60 euros". 

ACS: En posición de aprovechar el efecto Trump

La tercer apuesta para Bankinter es ACS. De la constructora que preside Florentino Pérez los analistas subrayan su implantación en EEUU, donde la cartera de proyectos lleva un crecimiento en Norteamérica del 18% y es algo que "coloca a la compañía en una situación ventajosa para aprovechar el incremento de la inversión en infraestructuras previsto por Trump". La constructora "continúa mejorando su perfil de riesgo gracias a la significativa  reducción de la deuda" (con un ratio deuda Neta / Ebitda estimado para este año de 0,5 veces) tras la venta de Urbaser, lo que le permitirá obtener un rating con grado de inversión en 2017.

CaixaBank: Márgenes e ingresos

La otra apuesta del sector bancario es CaixaBank. "Valoramos la gestión de márgenes del banco, el aumento en la actividad comercial y la diversificación de ingresos", apuntan. Las ratios de solvencia permiten afrontar la adquisición de BPI, que es el quinto banco de Portugal por volumen de activos, manteniendo una ratio CET-I "fully loaded" superior al 11%.

Acerinox: Tendrá buenos resultados

Finalmente, los expertos consideran que los resultados de Acerinox batieron las expectativas en el tercer trimestre y destacan el incremento de su libro de órdenes, lo que "augura una buena evolución en los próximos trimestres". Con el incremento de la demanda la compañía será capaz de subir los precios y esto, unido a los saneamientos y a las mejoras de eficiencia, propiciará que sus márgenes sigan recuperándose. Además, la rotación sectorial que se ha estado produciendo tras la victoria de Trump debería tener continuidad