Qué podemos esperar de los resultados de Inditex

La multinacional textil más grande del mundo, Inditex, presentará sus resultados el próximo miércoles y se espera que su beneficio neto sea de unos 1.412 millones de euros, un 3,4% más que lo obtenido en el mismo periodo del ejercicio anterior cuando ganó 1366 millones de euros, según datos del mercado. Aunque volvería a aumentar su margen de beneficio, el porcentaje que conseguiría sería inferior a logrado su primer semestre fiscal de 2017 frente al 2016, cuando aumentó su beneficio un 9% hasta esos 1366 millones.

Esta reducción va en línea con el informe emitido, el pasado 29 de agosto, por el banco de inversión estadounidense Morgan Stanley. El informe se exponía que Inditex experimentará una "caída gradual" y una "inevitable reducción a largo plazo", ya que se trata de un sector que donde cada vez hay más competencia. Para Morgan Stanley el gigante textil es cada vez más "sensible a las divisas" y, en lo que a resultados se refiere, "ha registrado caídas de márgenes en los últimos cinco años y afronta las mismas presiones para cambiar de canal que la mayoría de los otros grupos minoristas de ropa". Además, el banco de inversión aseguró que obtendrá unos beneficios netos a un ritmo anual del 4 % en los próximos 5 años, muy por debajo del 12 % que otros analistas han pronosticado hasta el 2022.

Este informe provocó que las acciones de Inditex cayesen un 5,66 % en bolsa ese día y la siguiente mayor caída se ha producido este lunes, con un retroceso del 2,11%. Esta última caída fue de la mano de otro informe negativo de Creddit Suisse en el que asegura que en la presentación de los próximos resultados otorgaran "nuevos estímulos" para la inversión en Inditex. Aunque otras casas como JPMorgan y Citigroup han salido al paso de estos informes tan negativos, con recortes de valoración y precio objetivo, para señalar los aspectos positivos que posee la multinacional española.

Así, para  Renta los resultados del primer semestre mostrarán "cierta moderación" de las ventas (ex divisa) por la ·exigente comparativa" y un menor crecimiento del espacio en las tiendas. Además, prevén que el efecto divisa, resten hasta 4,5 puntos el crecimiento de ventas. Así, estiman un resultado operativo y neto "modesto", inferior al 4% respecto al primer semestre de 2017.

Desde XTB apuntan a que la transformación hacia la digitalización total de las ventas de la compañía, puede entorpecer los resultados futuros de Inditex, con una previsible reducción en los márgenes, ya que su competencia ya los ha reducido y la marca principal de la compañía, Zara, es de las más caras de su segmento.

También consideran muy compleja la ofensiva lanzada por el presidente de Inditex, Pablo Silva, para liderar el mundo online y competir con Amazon, de vender todos sus productos por Internet a cualquiera de los países en los que está presente; porque el coste sería muy alto dado volumen de stock que debería tener disponible. Por ello encuentran dificultades en una apuesta que consideran muy arriesgada y la cual no ha gustado a los inversores.