Las ampliaciones toman el relevo de las preferentes

¿Se ha acabado la moda de las participaciones preferentes? Todo parece indicarlo. La deuda perpetua, que es lo que son las preferentes, ha sido un buen instrumento para que los bancos y cajas de este país consiguiesen capital sin tener que acudir a los avales del Gobierno o recurrir a sus accionistas en un momento de "desconfianza suma" en las cuentas de las entidades. Pero, emitir preferentes sale caro, para colocarlas hay que ofrecer una alta rentabilidad. Además, el mercado ya está saturado y no cuenta con buena prensa, después de las advertencias de la CNMV.

Por ello, no es de extrañar que las compañías con altas revalorizaciones en su cotización y necesidad de capitalización opten por ampliar capital o emitir deuda convertible. Los expertos prevén un otoño caliente en este tipo de operaciones. En lo que va de año, se han captado ya más de 7.800 millones de euros. Las más sonadas han sido las de Gas Natural y la de Iberdrola, por el escaso tiempo que emplearon en cubrirse. Con el inicio del curso, Banco Popular ha sido el siguiente en recoger el testigo.

Sin embargo, los analistas señalan, a la vista de los resultados de las ampliaciones anteriores, que, para que tengan éxito, las ampliaciones tendrán que ofrecer primas suculentas a los inversores.

Los expertos ya tienen a varias compañías del continuo en la lista de candidatos a la ampliación. Zeltia, si no consigue la licencia para comercializar el Yondelis como tratamiento de cáncer de ovario en Estados Unidos, es una de las favoritas. Tampoco se escapan de esta lista Sos Cuétara y constructoras como Sacyr, Ferrovial o Acciona. Sin excluir algún banco mediano más...