S&P ve positiva la opa de Atlantia sobre Abertis aunque puede pesar en ratios

La agencia de calificación de riesgos Standard & Poor's (S&P) afirmó hoy que la opa de la italiana Atlantia sobre la concesionaria de autopistas española Abertis es positiva porque creará un gigante en el control de autopistas, aunque reconoció que puede pesar en calificaciones futuras.

La agencia subrayó en un comunicado que "la adquisición de Abertis por Atlantia ampliará la competitividad del grupo, le dotará de una mayor presencia internacional y aumentará su diversificación regional".

La opa -formalizada por la italiana ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) el pasado 15 de junio- será "positiva desde una perspectiva operativa, aunque aumentará la exposición a las divisas blandas de Latinoamérica", según S&P.

"Creemos que la adquisición de Atlantia está en línea con su estrategia, pero plantea dudas sobre la flexibilidad financiera del grupo una vez se haya completado la operación", dijo la analista de crédito de la agencia, Maria Lemos.

"La operación creará un gigante global en carreteras, que sin embargo podría pesar en las calificaciones", agregó.

La agencia recuerda que "la compra de Abertis sería la adquisición extranjera más grande de una empresa italiana" en España desde que Enel se hiciera con la española Endesa en 2007.

Y señala que "diversificaría los negocios de Atlantia reduciendo su exposición en Italia, haciendo al grupo sea más flexible y capaz de soportar las circunstancias específicas adversas que se puedan dar en el país" transalpino.

La posibilidad de que la operación conlleve una rebaja en las valoraciones futuras por parte de la agencia "dependerá de los términos finales de la toma de control y de cómo Atlantia gestione estratégicamente los activos de ambos grupos para proporcionar flexibilidad financiera".

"Por ejemplo, vendiendo participaciones minoritarias en determinados negocios, mediante la disposición de activos no específicos o con un aumento de capital", prosigue.

Finalmente, la agencia prevé que "el apalancamiento de Atlantia aumente significativamente, dada su necesidad de asumir deuda para financiar la adquisición".