Semiconductores: El 'asesino invisible' de Wall Street

La semana del 'Black Friday' se puede convertir en la del 'Black Market' en menos que canta un gallo, porque el desplome del 3% que sufrió ayer el Nasdaq puede ser nada más que el aperitivo de lo que está por venir. Si hay un sector sensible a los vaivenes de la tecnología es el de los semiconductores, pero la mala noticia es que los inversores son todavía "demasiado optimistas", según avisa Joseph Moore, el analista de Morgan Stanley que dio la voz de alarma a principios de agosto, cuando rebajo el sector de semiconductores y recomendó "precaución". 

"Todavía hay demasiado optimismo entre las empresas y los inversores", confiesa Moore a Bloomberg en una entrevista telefónica. El índice semiconductores de Philadelfia se desplomó ayer un 3,9%, en medio de un fuerte castigo a las acciones tecnológicas. La confianza se ha tornado decididamente negativa desde que Moore rebajó al sector el pasado 9 de agosto, justificando su decisión en que los mayores inventarios y tiempos de entrega han dejado sin margen de error a las compañías en caso de que se desacelere la demanda. Desde los máximos de septiembre, este índice se deja un 17%. 

Gran parte de la debilidad que muestra el índice se ha visto ya en la temporada de resultados, donde las decepcionantes proyecciones de ingresos de muchas compañías han arrojado dudas sobre las perspectivas de ingresos del sector. Y claro, la guerra comercial entre China y Estados Unidos, con la amenaza de más aranceles, no ha contribuido a aclarar la situación. 

Todo este entorno plantea un desafío serio para los inversores, que un día se alarman por la demanda de teléfonos inteligentes, otro por algunas declaraciones de Trump sobre China o por alguna proyecciones sombrías respecto a la guerra comercial. "Todavía no estamos fuera de peligro, aún no hemos visto el tipo de corrección en el que dirías que todo parece despejado y que llegado la hora de comprar", apunta Weston Twigg, de Keybanc Capital Markets. 

El sector de semiconductores es muy importante para Wall Street, y aunque tanto Moore como Twigg se mantiene positivos respecto a las perspectivas de crecimiento a largo plazo, reconocen que esperan algunos trimestres de mayor volatilidad, antes de que se hayan abordado los problemas que impulsan la reciente debilidad. Y es que la lista de compañías seriamente dañadas es de enjundia. Así, Nvida se deja más de un 50% desde sus máximos del pasado 1 de octubre, mientras que AMD, aún cuando todavía gana en el año un 90%, pierde desde finales de septiembre cerca del 40%.