Repsol recupera toda la caída desde diciembre y llega a zonas críticas

Las acciones de Repsol terminaron ayer con una subida del 3%, y en lo que llevamos de año se revalorizan más del 15%. La petrolera se beneficia particularmente de la subida de los precios del crudo, que ya superan los 50 dólares para el caso del barril de Brent. Ya ha conseguido recuperar la zona de precios que tenía a principios de diciembre, y podría dar más alegrías a sus accionistas en caso de que la recuperación del crudo sea sostenida. 

Hace unos días, la compañía se vio obligada a anunciar en la Junta de Accionistas un recorte del 20% en el dividendo (hasta los 0,76 euros en total frente al euro anterior) pero el presidente, Antonio Brufau, no cerró todas las puertas, dejando caer la posibilidad de subir la remuneración a los accionistas en caso de que la recuperación de los precios del petróleo fuera consistente. No citó niveles concretos, pero el nivel clave a partir del cual la petrolera empezará a estudiar la subida del dividendo son los 50 dólares, barrera que superó ayer el crudo Brent. 

Desde el punto de vista técnico, Eduardo Faus, analista de Renta 4 Banco, dice que Repsol "recupera toda la caída desde los máximos de diciembre en la zona 12,1-12,3 euros", nivel que equivale a los máximos de octubre en petróleo en los 51 dólares por barril. "Estaremos atentos al comportamiento de ambos activos en tan delicada zona, máxime teniendo en cuenta la fugaz pérdida de la directriz alcista del crudo el pasado miércoles", sostiene Faus. Las primeras referencias de soporte las coloca en los 10,8-11 euros. 

Para el analista de INVERSIÓN & Finanzas.com Josep Codina, "Repsol busca seguir desarrollando un patrón de vuelta mayor con el que validar la entrada en el escenario lateral y tener proyecciones hacia la zona de techos del mismo". La estructura de suelo que ha desarrollado "es compleja", en tanto que estaría realizando dos patrones consecutivo de hombro-cabeza-hombro invertido, con la cabeza en común. 

El primero confirmado al superar la clavicular de los 11 euros sobre los que está consolidando la ruptura de forma lateral y a su vez formando parte del segundo hombro del patrón mayor. El rango de esta consolidación tiene le límite en la zona de resistencia de la línea clavicular del patrón mayor sobre los 12,30 euros-12,40 euros. Esta es la zona clave a superar con intención y de forma consistente para confirmar la figura. Con ello, "superaría la proyección superior de la directriz bajista que se inicia con los latos de 2015 y validaría la recuperación del escenario lateral y aún mantendría la primera proyección del objetivo del primer patrón de cabeza y hombros que extiende su teórico hasta la zona de los 13,30 euros", explica Codina. Este es el nivel además donde sesgaría el escenario lateral en positivo dentro del mismo buscando entonces la zona de altos que coincidiría con le objetivo teórico del patrón mayor de vuelta sobre los 16,00€. La evolución del valor no se puede desligar por ahora como lo ha estado en los últimos meses de la del precio del crudo. Este se enfrenta ahora una zona de resistencia de medio plazo importante sobre los 50,00$ de ahí que también pueda costarle a Repsol superar esta zona de los 12,30€ de resistencia para confirmar el movimiento mayor.

Gráfico: Josep Codina

¿Y si el BCE compra bonos?

Por otro lado, el Banco Central Europeo (BCE) dará comienzo mañana a su programa de compra de deuda corporativa (CSPP por sus siglas en inglés) por el que la institución adquirirá a través de media docena de bancos centrales nacionales deuda emitida por empresas cuya calificación se sitúe por encima del bono basura, lo que en el caso de España podría llegar a beneficiar a instrumentos emitidos por importe de casi 60.000 millones.

Según las estimaciones de Merril Lynch, este programa de compra de deuda corporativa podría mejorar la financiación de cerca de 57.000 millones de euros procedentes de los balances de compañías españolas con calificación dentro del grado de inversión.Iberdrola, Gas Natural Fenosa y Repsol se perfilan como las tres corporaciones españolas mejor situadas para beneficiarse del programa, circunstancia que podría beneficiar a la cotización de la petrolera. 

Lo cierto es que Repsol sigue capeando el temporal con bastante éxito. Ya en en los resultados del primer trimestre, la petrolera sorprendió al mercado con un conjunto de cifras que quedaron muy por encima de lo esperado por los analistas, sobre todo desde el lado operativo. Los menores gastos de exploración se notaron en la cuenta de resultados, 

Gráfico. Renta 4 Banco.