Criteria, la peor noticia para Caja Madrid

 La semana pasada, Criteria Caixa Corp presentó sus cuentas del tercer trimestre del año. Ganó un 20% menos, pero el holding de La Caixa vendió que su beneficio recurrente creció un 10% entre enero y septiembre.

Más allá de si nos quedamos con la parte más baja de la cuenta de resultados o con dos renglones más arriba, lo más llamativo es indagar un poco en cómo han evolucionado las distintas participadas por Criteria, que tiene pillados a los 360.000 ahorradores de La Caixa que acudieron a la Oferta Pública de Suscripción (OPS) realizada en octubre de 2007.

Llama la atención la mala evolución de sociedades como Banco Portugués de Inversiones (BPI), Bursorama o Bank East of Asia (BEA), entre sus inversiones en el exterior, la caída de los beneficios o la entrada en pérdidas de sus empresas de servicios financieros, como CaixaRenting, que ganó un 74% menos, FinConsum, que perdió 11 millones de euros, o Invercaixa, cuyos ingresos se desplomaron un 30%. Tampoco fue bien Port Aventura, cuyo beneficio antes de impuestos bajó un 58,8% y el beneficio operativo o Ebitda, un 19,8%..

Si a eso le añadimos que el valor de la cartera ha disminuido en un año en cerca de 7.000 millones de euros desde el pasado 31 de diciembre -en estas cuentas no está incluido el crash del mes de octubre-, ahora se entiende porque Criteria cotiza en bolsa un 50% por debajo al precio al que debutó hace apenas un año y a la mitad del valor neto de sus activos (NAV).

Este brutal descuento tiene una doble lectura. La positiva es que es tan elevado que la acción no puede hacer otra cosa que subir. La negativa es que el mercado descuenta que las cotizaciones de Telefónica, Gas Natural, Repsol, BME e Inbursa, las mayores inversiones de Criteria, irán a peor en 2009 y el holding valdrá todavía menos.

Malas noticias para La Caixa y para Caja Madrid, que quiere sacar a bolsa en el primer trimestre del año Cibeles, la sociedad que agrupa sus inversiones financieras. Si las filiales de la caja catalana van como van, ¿cómo estarán evolucionado las de la caja madrileña? Si nos ponemos en plan analista y utilizamos el método de los comparables, saquen ustedes sus cuentas, especialmente si son clientes de Caja Madrid.