Nacionalizar bancos, ¿solución para el accionista?

Alemania está calentando motores para nacionalizar sus bancos. Cuando las barbas de tu vecino veas cortar... España se está quedando atrás en los planes de nacionalización bancaria que se están poniendo en marcha en Europa y en Estados Unidos. De momento, sólo tenemos una mención en el Real Decreto que se aprobó a finales de año y la especie que soltó el gobernador de Banco de España respecto a que no descartaba intervenir alguna entidad, hace una semana.

Nacionalizar parece en estos momentos la receta mágica para salvar el sector. Sin embargo, el término es generalista, y por tanto confuso. No se va a proceder igual en todos los países. De hecho hay que regularlo por Ley, como acaba de hacer Alemania. Es una alternativa válida para preservar los depósitos de los clientes y la tesorería de las empresas. Pero no cabe duda que cualquier acción en este sentido tendrá malas consecuencias para los accionistas de los bancos. Todavía no han terminado de pagar con pérdidas en la cotización de sus acciones los excesos de sus gestores.

Lógicamente, se obligará a la entidad a realizar una ampliación de capital, o sucesivas (hasta que el bolsillo de los accionistas aguante). Los accionistas dominicales se verán obligados acudir si no quieren que su participación se reduzca. Es el caso de Botín, en el Santander; el de Manuel Jove, en BBVA (que tiene que mantener el 5% para seguir disfrutando de los beneficios fiscales) y el de muchos otros como Ram Bhavnani, en Popular o Jaime Botín, en Bankinter...

¿Y los pequeños accionistas y los fondos de inversión? Pues, también se verán en el dilema de comprar acciones de un banco en dificultades o no acudir a una ampliación y diluir su participación, con la consiguiente merma en el dividendo. Pensar que este proceso no va a ser doloroso resultaría ingenuo. Muchas fortunas y pequeños ahorros se habrán evaporado cuando el Estado aplique el bisturí y compre el capital que no suscriban los particulares. Amén de que después será muy difícil devolver al ámbito privado una institución regida sin criterios de libre mercado.