Santander y BBVA, prudencia

La prudencia se impone entre los analistas. A finales de 2008, en pleno vendaval financiero, el banco de Botín, con el BBVA, eran las únicas entidades por las que todavía apostaban los expertos para el medio plazo. Recomendaban huir de la banca mediana, pero citaban como apuestas seguras a los dos colosos bancarios de nuestros país. Hoy, ya no lo tienen tan claro y los expertos también recomiendan cautela o, incluso, mantenerse al margen de ambas. De hecho, uno de los mayores "hedge fund" del mundo, Harbinger, anunciaba ayer que ha apostado más de 240 millones de euros a que las acciones de ambos bancos continuarán bajando.

En España, desde Atlas Capital o MG Valores, que a finales de 2008 seguían recomendando comprar BBVA y Santander, ahora aconsejan mantenerse al margen. La explicación: Santander ahora no gusta su mayor exposición a Reino Unido, sumido en una fuerte recesión, y su agresiva política de compras realizada en el último ejercicio. Y de BBVA, se esperan cifras peores de las previstas en Latinoamérica.

Ambos bancos están diversificados y tienen la morosidad controlada... pero también su gran tamaño y su mayor margen de maniobra para luchar contra la crisis hacen que ahora el mercado les exija más. De momento, sus fuertes recortes no invitan, precisamente al optimismo. En lo que va de año, tanto BBVA como Santander pierden más de un 20%. Menos que sus referentes internacionales, pero sus homólogos españoles de inferior tamaño, como Sabadell, Banesto o Popular ceden en torno a un 15%. Y Bankinter tan sólo cae un 2%.