Ibex: Alzas y recta final volátil al son de Nueva York

16.25 horas. Recta final volátil

El ibex 35 sube alrededor del 1,5% y se aleja de máximos, moviéndose en los 9.750 puntos y una recta final de sesión bastante volátil, al son de los cambios de rumbo que marca Wall Street. En Nueva York, el Dow Jones y el S&P500 van de más a menos y reducen sus ganancias del 1% al 0,5%. 

15:45 horas. Apertura al alza en Nueva York

Los principales indicadores de la Bolsa de Nueva York han abierto al alza, y en sus primeros cambios, tanto el Dow Jones como el S&P500 se anotan un 1,3%, mientras que el Nasdaq sube un 1,2%. La recuperación que se vio el pasado viernes sigue su curso y el Dow Jones se mete por encima de los 24.450 puntos, una zona importante pues es aquí donde resta aproximadamente 2.000 puntos desde los máximos del pasado 26 de enero. Tras este arranque, el Ibex 35 se anota un 1,6% y se mueve ligeramente por debajo de los 9.800 puntos. 

El mercado centrará hoy mucha atención en el plan de infraestructuras que prevé presentar el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, y que podría dar más aire a las bolsas. Con todo, el miércoles hay un dato muy importante de inflación y es probable que haya hasta entonces mucha cautela y volatilidad. De hecho, en este arranque ya se han visto serios bandazos. En el mercado de renta fija, la rentabilidad del bono estadounidense a diez años baja ligeramente desde el 2,88% hasta el 2,86%. 

También es importante en los otros mercados la cotización del petróleo, que ha abierto con alzas del 1,32% para el West Texas, hasta los 59,98 dólares, tras encadenar seis sesiones a la baja, lo que debería ayudar hoy a las petroleras y al sectorial de la energía en Wall Street.  En el terreno corporativo, la noticia es que Comcast está considerando presentar otra oferta por parte de la productora 21st Century Fox Inc. según fuentes consultadas por Bloomberg. La compañía habría ofrecido 60.000 millones de dólares para hacerse por una serie de activos que incluyen la productora de cine y televisión, una participación del 39% en Sky, los canales de Star India y una serie de canales de televisión de pago como FX y National Geographic, dicen las fuentes. En el mercado de divisas, el par de divisas euro/dólar se mantiene ahora muy estable, en las 1,2259 unidades. 

13:00 horas. Los futuros de Wall Street se anotan alzas del 1,5% y sostienen al Ibex en la media sesión

Sigue entrando el dinero en las
Bolsas a media sesión. El Ibex-35 acelera pasadas las 12.30 horas hasta
anotarse un 1,60% arriba, lo que supone recuperar no solo la cota de los 9.700,
sino también rozar los 9.800 puntos. El resto de Europa acompaña: el Dax alemán
lidera con una subida del 1,81%, seguido del Cac francés ( 1,47%), el FTSE 100 británico
( 1,21%) y el FTSE MIB italiano ( 0,79%).

Prácticamente todos los valores
en la Bolsa española cotizan en positivo. La excepción es el 0,18% que se deja
Abertis. Los 'blue chips' vuelven a ser los grandes motores del índice nacional.
Banco Santander se anota una revalorización del 1,66% en la jornada, Inditex un
2,26%, Iberdrola un 1,81%, Telefónica un 1,46% y BBVA un 1%.

En términos porcentuales, Mediaset
( 3,96%) y Endesa ( 3,43%) son los grandes ganadores de la jornada, aunque
varios valores se mueven con alzas superiores al 2% (ArcelorMittal, Enagás,
Grifols, Aena y Acciona).

En el mercado de bonos, solo los
periféricos gozan del interés del inversor. Las ventas se extienden en la deuda
de Alemania, Francia y Reino Unido, mientras predominan las compras en Italia,
España y Portugal. La rentabilidad exigida al bono español a diez años se
rebaja al 1,445%. Como sube el bund alemán, la prima de riesgo de España se
estrecha a los 69,3 puntos.

Los mercados están dando un
respiro a los inversores tras dejar atrás la peor semana en años. Las mineras
lideran las subidas en el Eurostoxx 600, como consecuencia del efecto positivo
de un dólar más débil en los precios de las materias primas.  Aunque la vuelta a la calma no está asegurada.
Todos los ojos están puestos en los datos de inflación americana que se
publicarán el miércoles. Esto dará una pista de la dureza con la que tendrá que
actuar la Reserva Federal este año. "Si retrocede hasta 1,9% desde 2,1% como
se espera, no habrá problema; pero si continuase por encima de 2% la situación
podría complicarse", afirman los analistas de Bankinter.

La estabilidad del rebote en Europa dependerá en gran parte
de con qué ánimos abra la Bolsa americana. De momento los futuros de Wall
Street anticipan subidas superiores al 1% para el Dow Jones y el S%P 500. Pero
el Tesoro americano a 10 años, el encargado de prender la mecha de la
corrección, sigue subiendo, ahora por encima del 2,875%. 

11:55 horas. ¿Cuándo comprar?

Las bolsas han caído aproximadamente un 10% desde sus máximos anteriores y "los bonos han encajado un ajuste que merecían", dicen en Bankinter. Sin embargo, los activos refugio no solo no se han apreciado de manera alarmante, sino que en algunos casos han retrocedido (el oro se ha abaratado). "Esto es un buen síntoma", añaden. Pero lo más importante es que nada en el fondo ha cambiado: la macro sigue siendo igual de buena o mejor (la CE acaba de revisar al alza estimaciones y la Producción Industrial en España 6,1%, a pesar de la política interna, por ejemplo), los resultados empresariales continúan mejorando a doble dígito simple (BPA 4T'17 del S&P500 14,2% vs 11% esperado) y la liquidez sigue siendo inmensa, presionando al alza los precios de los activos. ¿Qué podemos esperar?

Según opinan los analistas de Bankinter, no hay que posicionarse inmediatamente porque el mercado debe terminar de "limpiarse" y estabilizarse. Eso ocurrirá esta semana, así que probablemente en algún momento de las próximas 48 horas llegue la oportunidad, pero conviene esperar a conocer la inflación americana del miércoles porque la fiabilidad de la estabilización dependerá de ella: si retrocede hasta 1,9% desde 2,1% como se espera, no habrá problema; pero si continuase por encima de 2% la situación podría complicarse.

10:40 horas. La deuda estadounidense, en terreno peligroso

Los futuros del Dow Jones y del S&P500 siguen sumando alrededor del 1%, lo que no quita para que haya que bajar la guardia, especialmente porque los rendimientos de la deuda a diez años siguen en terreno peligroso y moviéndose al alza, ya que esta mañana se colocan en el 2,88%. 

10:00 horas. En los 9.800 puntos

El Ibex 35 avanza alrededor del 1,7% y se mete en los 9.800 puntos, nivel que trata de mantener. Entra el dinero en la bolsa española tras el castigo del viernes y luego de que los futuros del S&P500 y el Dow Jones sigan avanzando alzas del 1% en Wall Street tras el arranque de las plazas europeas. El mejor valor del selectivo es ArcelorMittal, que sube un 3,5%, seguido de Endesa, con ganancias del 3%. Brilla Mediaset, que suma un 2,7%, por un 2,6% que se anota Inditex y un 2,5% el Banco de Santander. Igualmente, ganan alrededor del 2% CaixaBank, IAG, Sabadell y BBVA. 

En el resto de Europa, se nota mucho el 2% que se está anotando el Dax alemán, por un 1,6% que sube el Cac, un 1,3% el Ftse y un 1,8% el EuroStoxx50. Muy buen tono en el Viejo Continente, con el sectorial de Recursos Básicos subiendo un 3%, el de Aseguradoras y Químicas un 2%, las tecnológicas un 1,8% y los bancos un 1,7%. 

09:54 horas. Las caídas en bolsa son una corrección "bienvenida", dice Lagarde

La directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Christiine Lagarde, ha calificado de "corrección bienvenida" las recientes caídas registradas en las bolsas mundiales, lideradas por la volatilidad experimentada en EEUU. "Ha habido un poco de volatilidad en el mercado de un día para otro, particularmente liderada por EEUU", indicó Lagarde en una entrevista concedida a la cadena CNBC, recogida por Europa Press. "Si comparamos las valoraciones del mercado hace una semana ha habido una corrección de entre el 6% y 9%, lo que, francamente, dados los niveles donde estaban los precios de los activos trata de una corrección bienvenida en nuestra opinión", añadió. En este sentido, la directora del FMI señaló que, a pesar de la reciente volatilidad, los mecanismos de los mercados han funcionado correctamente y la financiación sigue siendo abundante y disponible para la economía. "Las correcciones ocurren, iban a ocurrir y eso es lo que vemos", concluyó Lagarde.

Una apertura alcista

La bolsa española ha abierto con alzas del 1% para su principal indicador, el Ibex 35, que recupera otra vez los 9.700 puntos. En el resto de Europa, el EuroStoxx600 avanza un 0,8%, por un 0,9% que se anota el Ftse de Londres y un 1% que gana el Dax alemán. 

El principal factor alcista llegue desde Nueva York, donde el Dow Jones cerró el viernes con una subida del 1,38%, mientras que el S&P500 avanzó el 1,49% y el Nasdaq un 1,44%. Los inversores reciben esta mañana un gran alivio después del cierre de Nueva York, y luego de que los futuros apunten para hoy un arranque también por encima del 1%, aunque tampoco conviene echar las campanas al vuelo porque Wall Street cerró el viernes su peor semana en dos años y el indicador del pánico (el VIX de volatilidad) estaba tres veces más alto que cuando empezó la corrección el pasado 26 de enero. 

Llegados a este punto, la pregunta que más interesa a los inversores es saber si estamos ante una corrección técnica que está llegando a su fin o hay más factores fundamentales que puedan justificar nuevas caídas. Para Erik Nielsen, analista de Unicredit, es cierto que la mayoría de expertos han calificado esta corrección como "técnica", aunque a su modo de ver, hay razones para temer mayor debilidad fundamental, aunque esto se relaciona solo con Estados Unidos, En efecto, este experto baraja la posibilidad de que la economía estadounidense pueda tener más problemas de los que se creían. Y es que si siguen incrementándose las rentabilidades de la deuda (y este es el origen de las caídas en bolsa) ello puede pasar factura a las empresas estadounidenses, que están mucho más expuestas que las europeas al incremento de los costes de financiación, debido al fuerte incremento de la deuda neta en los últimos años. 

Para los analistas de Link Securities, está claro que bancos centrales como la FED o el Banco de Inglaterra están ya en un proceso de retirada de estímulos, mientras que se espera que el BCE y el Banco de Japón hagan pronto lo mismo. No obstante, esta retirada de estímulos masivos, ya más que esperada por los mercados, si se produce de forma gradual, como sigue pareciendo que va a ser, y en respuesta a la fortaleza de la economía, "no debería ser negativa para los mercados, más bien lo contrario, a largo plazo es preferible un entorno económico sólido sin necesidad de asistencia masiva por parte del banco central", explican. El supuesto negativo sería que los bancos centrales se vieran obligados a pisar el acelerador en respuesta a un repunte no deseado de la inflación, pudiendo incluso hacer descarrilar la recuperación económica, "aunque creemos que por ahora no hay evidencias de que este sea el caso", destacan.

Dentro del Ibex, los mejores valores esta mañana son Endesa y ArcelorMittal, que suben casi un 3%. A la eléctrica le beneficia mucho una recomendación positiva que ha recibido hoy parte de JP Morgan, cuyos analistas elevan el consejo de 'sobreponderar' desde 'infraponderar', con precio objetivo de 20 euros. También brilla Inditex, que suma un 1,9%, en tanto que Siemens Gamesa e IAG avanzan un 1,5%. Entre los grandes valores, Santander se anota un 1,4%, por un 1,1% que gana BBVA. 

Para el día de hoy conviene extremar la cautela, pues la semana viene con citas muy importantes, en especial el miércoles, cuando se publiquen los datos de inflación en Estados Unidos. El consenso de analistas está proyectando un incremento interanual de la inflación subyacente estadounidense del 1,7% en enero, nada espectacular, y que de confirmarse "debería contribuir a que los mercados se vayan calmando", apuntan en Link Securities. Por el contrario, si la inflación repunta más de lo esperado volveremos a asistir a descensos bruscos en los índices. Un día antes, el martes habrá cifras de inflación en Reino Unidos, que también serán importantes ya que si los precios crecen más de lo esperado, esto podría traducirse en mayores tensiones en los mercados de bonos del Viejo Continente. 

En los otros mercados, el dólar se ha debilitado ligeramente esta madrugada, con lo que el tipo de cambio euro/dólar se establece en las 1,2263 unidades en la apertura de las plazas europeas. En los mercados de materias primas, el petróleo de tipo Brent sube esta mañana un 0,89%, tras firmar una racha de seis jornadas seguidas de caídas, y alcanza los 63,35 dólares por barril.