La prima de riesgo de Francia se dispara a 176 puntos y enciende todas las alarmas
a rentabilidad del bono a diez años de Francia alcanza el 5,13% y la prima de riesgo se va máximos de 15 años, mientras crece el temor a un contagio financiero en Europa
La prima de riesgo de Francia, que mide el diferencial del bono a diez años con el bono alemán, se dispara esta mañana hasta los 176 puntos y marca máximos de 15 años, disparando todas las alarmas en los mercados europeos.
El IBEX 35 cotiza con caídas del 1,6% y con los bancos bajo presión, mientras que el DAX alemán corrige el 1% y el CAC 40 francés retrocede el 1,3%.
Los inversores aceleran la venta de bonos de Francia ante el deterioro de sus finanzas públicas, la inestabilidad política y las dificultades para aprobar un ajuste presupuestario. Por esta razón, la rentabilidad exigida al bono francés sube al 5,13%.
La magnitud del movimiento refleja una pérdida de confianza que se ha acelerado durante las últimas semanas. A finales de julio, la prima de riesgo francesa se encontraba alrededor de los 80 puntos básicos, de manera que el coste extra que el mercado exige para financiar a Francia se ha más que duplicado en apenas tres meses.
Francia resucita los fantasmas de la crisis de deuda
La preocupación de los mercados es que el Gobierno francés no tenga capacidad para controlar un déficit público cada vez mayor y unos niveles de deuda que rondan el 120% del PIB.
Todo se complica más por la delicada situación política que atraviesa el país, con protestas en las calles y actos de pillaje y saqueos, lo que plantea enormes dificultades al Ejecutivo de Sebastien Lecornu para sacar adelante los ajustes presupuestarios que necesita el país.
Según informa hoy Bloomberg, las autoridades de París prohibieron este jueves las manifestaciones en determinadas zonas de la capital ante el riesgo de nuevos disturbios.
De momento, la venta de deuda francesa también está afectando a otros mercados europeos. La prima de riesgo de Italia aumentó 11 puntos básicos, hasta los 127, aunque continúa sensiblemente por debajo de la francesa.
En España, la prima de riesgo aumenta ligeramente esta mañana y se va a los 71,8 puntos básicos, con el bono a diez años cotizando en el 4,072%.
El BCE, sin planes para una intervención inmediata
En estas circunstancias, y con los inversores buscando comparaciones con la crisis de la deuda europea de 2011, los analistas consultados por Bloomberg encuentran diferencias relevantes entre ambos momentos, que invitan a pensar en que el BCE no tendría planes inmediatos para tomar cartas en el asunto.
Así, Craig Veysey, gestor de carteras de Guinness Global Investors, recuerda que Europa dispone ahora de mecanismos de protección más sólidos y que Francia no presenta los problemas bancarios que agravaron la crisis de países como Grecia.
En este sentido, el expresidente del BCE, Mario Draghi, considera que las turbulencias actuales todavía no justifican la activación de instrumentos extraordinarios de apoyo a los mercados de deuda.
No obstante, los inversores son muy conscientes de que la ausencia de una intervención inmediata del BCE deja a Francia expuesta a nuevas ventas de bonos si continúa deteriorándose la confianza.
Riesgo de contagio a Alemania
Veysey mantiene una visión negativa sobre la deuda europea y considera que todavía existe margen para nuevas subidas de rentabilidades. De hecho, ha reducido su exposición a bonos italianos y alemanes para favorecer la deuda británica y estadounidense.
El gestor advierte también de un riesgo adicional, en el sentido de que los inversores empiecen a considerar que Alemania podría terminar soportando parte del coste de una eventual crisis de deuda en otros países europeos.
Ese escenario podría acabar afectando incluso a los bonos alemanes, que por ahora están actuando como refugio.
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