El IBEX 35 y Wall Street asumen sin miedo el giro duro de Warsh
El IBEX 35 rebota el 0,81% y escala hasta los 20.041 puntos. El mercado entiende que la Fed gana en credibilidad, pese al giro duro de Kevin Warsh
El IBEX 35 y los principales indicadores de la Bolsa de Nueva York asumieron sin mayores sobresaltos el giro duro de la Reserva Federal, que está dispuesta con cumplir sin matices su objetivo de llegar la inflación al 2%.
Así lo explicó en Jackson Hole el presidente del banco central estadounidense, Kevin Warsh, en su primer discurso desde que asumiera el cargo el pasado mes de mayo.
“Este es mi criterio: debemos estar seguros de que la inflación subyacente avanza hacia nuestro objetivo, de forma clara y a una velocidad suficiente. Ese es nuestro cometido”, afirmó Warsh.
El selectivo español aguantó el tipo y cerró con una subida del 0,81%, hasta los 20.041 puntos, mientras que el DAX se anotaba alzas del 0,8% y el CAC subía por encima del 1%.
Mensaje duro que tolera el mercado
El mensaje de Warsh fue claramente agresivo (hawkish, en la jerga de los bancos centrales), tras recalcar que el 2% es una meta firme e inamovible y sostener que las condiciones financieras no son actualmente restrictivas.
Pese al tono duro, el parqué estadounidense apenas acusaba el golpe. En Wall Street, el S&P 500 cotizaba alzas del 0,4%, el Dow Jones del 0,4% y el Nasdaq sumaba un 0,3%.
De esta forma, los inversores asumieron un discurso que aumenta el riesgo de nuevas subidas de tipos, pero que al mismo tiempo refuerza la credibilidad de la Fed en su lucha contra la inflación.
La alternativa habría sido una Fed menos agresiva, pero con la credibilidad por los suelos, lo que habría presionado más a las bolsas, pero Warsh no dio pie a las especulaciones.
Ajuste en el mercado de bonos
El verdadero ajuste se produjo en el mercado de bonos. La rentabilidad del bono a dos años, mucho más sensible a las expectativas sobre los movimientos inmediatos de la Fed, subió ocho puntos básicos hasta el 4,31%, reflejando un aumento de las apuestas por una subida de tipos antes de que termine el año.
No obstante, mientras los vencimientos cortos recogían el mayor riesgo de endurecimiento monetario, los rendimientos de los bonos de largo plazo retrocedían, una reacción que sugiere que los inversores confían más en que la Fed será capaz de frenar la inflación sin perder el control de la curva de tipos.
Peter Boockvar, autor del Boock Report, destacó precisamente que Warsh hizo un buen trabajo al trazar “un camino, un marco y unas reglas” sobre las variables que vigilará para calibrar correctamente la política monetaria. Una mayor claridad que también ayudó a contener la volatilidad en los activos de riesgo.
El petróleo sigue en retroceso
Más allá de la Fed, en el frente geopolítico apenas hubo novedades, lo que dejaba al petróleo Brent con caídas de medio punto porcentual, hasta los 89,3 dólares por barril.
En el terreno macro, se ha conocido que la tasa interanual de inflación en España se situó en el 4,3%, siete décimas más que en julio, registrando así su nivel más alto desde febrero de 2023.
Además, ha dado a conocer las ventas del comercio minorista de julio, que bajaron un 0,2% en tasa interanual, frente al repunte del 2,6% experimentado el mes previo.
Puig lidera las alzas del IBEX 35
En el IBEX 35, las acciones de Puig lideraron los avances tras anotarse el 1,7%, seguidas por Indra, que rebota el 1,6%, mientras que BBVA sube el 1,5% y Santander el 1,3%.
Por la parte baja del selectivo, las mayores caídas son para Solaria, que se deja el 1,69%, por un 1,3% que corrige Aena, un 1,17% Fluidra y un 1% Rovi y Grifols.
Las 5 claves de la sesión
- El IBEX 35 resistió el giro duro de Warsh y cerró con una subida del 0,81%, hasta los 20.041 puntos, acompañado por las ganancias del DAX y el CAC.
- Kevin Warsh reafirmó en Jackson Hole el compromiso de la Fed con una inflación del 2%, advirtiendo de que la inflación subyacente debe avanzar claramente hacia ese objetivo y dejando abierta la puerta a nuevas subidas de tipos.
- Wall Street encajó sin miedo el mensaje hawkish: S&P 500 y Dow Jones avanzaban alrededor del 0,4%, mientras el Nasdaq sumaba un 0,3%, al valorar el mercado la mayor credibilidad de la Fed frente a la inflación.
- El ajuste se concentró en los bonos: la rentabilidad del Treasury a dos años subió 8 puntos básicos, hasta el 4,31%, por las mayores apuestas a una subida de tipos este año, mientras las rentabilidades a largo plazo descendieron.
- Puig lideró las subidas del IBEX 35 con un 1,7%, seguida de Indra, BBVA y Santander; en sentido contrario destacaron las caídas de Solaria y Aena. El Brent retrocedió hasta 89,3 dólares y la inflación española escaló al 4,3%.
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