Indra gana 219M€ hasta junio, apenas el 2% más, pese al tirón del sector defensa
Los ingresos crecen cerca del 30% y el ebitda se dispara un 72%, pero esta evolución no se transmite al resultado
Indra obtuvo un beneficio neto hasta junio de 219 millones de euros, apenas el 2% más que en el mismo periodo del año anterior, aunque por encima de los 188 millones de euros que esperaba el consenso de analistas de Bloomberg, según comunicó la compañía a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
Los ingresos de Indra aumentaron un 29,7%, hasta los 3.179 millones de euros, mientras que el resultado bruto de explotación o ebitda se disparó un 72%, hasta los 456 millones, con un margen sobre el mismo ebitda que mejoró en 3,6 puntos porcentuales, hasta situarse en el 14,4%.
Además, el beneficio operativo (ebit) alcanzó los 316 millones de euros, un 51% más, con un margen del 9,9%, frente al 8,6% registrado un año antes. Solo en el segundo trimestre, el ebit aumentó un 73,4%, hasta los 198 millones, y el margen avanzó hasta el 10,7%.
No obstante, y a pesar del tirón del sector de la defensa, el avance de las ganancias fue mucho más moderado que el registrado por las principales magnitudes operativas, debido principalmente a que el ejercicio anterior recogió unos ingresos financieros elevados.
La aparente contradicción se explica por la elevada base de comparación dejada por el resultado financiero de 2025. Mientras que el ebit aumentó en 106,8 millones de euros, desde 209,5 hasta 316,2 millones, el resultado financiero positivo se redujo en más de 71 millones, desde 75,5 hasta apenas 4,2 millones.
En concreto, los ingresos financieros descendieron desde 117,2 millones de euros en el primer semestre de 2025 hasta 45,3 millones este año. Al mismo tiempo, los gastos financieros se mantuvieron prácticamente estables en torno a 41 millones, aunque aumentaron con fuerza los intereses asociados a la deuda bancaria.
Aportación a Indra del sector defensa
El principal motor del semestre volvió a ser el sector defensa, cuyos ingresos se duplicaron, con un crecimiento del 103%, hasta los 973 millones de euros. En términos orgánicos, sin tener en cuenta adquisiciones ni el efecto de las divisas, el avance fue del 59%.
En el segundo trimestre, las ventas de esta división crecieron un 156%, impulsadas por los Programas Especiales de Modernización, el vehículo blindado 8x8 de TESS Defence, Eurofighter y los proyectos de radares en Alemania y Ucrania.
La contratación de Defensa aumentó un 120% durante el semestre, hasta los 1.544 millones de euros. El proyecto Eurofighter aportó 449 millones, mientras que los Programas Especiales de Modernización sumaron otros 171 millones.
La integración de TESS, sin embargo, diluyó parcialmente la rentabilidad de la división. El margen ebitda de Defensa se situó en el 20,9%, prácticamente en línea con el 21,1% del año anterior, pero habría alcanzado el 26,2% sin el impacto de esta adquisición.
El crecimiento del grupo también recibió el impulso de Espacio, cuyos ingresos aumentaron un 398% por la consolidación de Hispasat e Hisdesat, mientras que el negocio de tráfico aéreo ATM avanzó un 16%. Minsait creció un 3% y Movilidad, un 2%.
En conjunto, las adquisiciones aportaron 377 millones de euros a las ventas del semestre, frente a solo 6 millones en el mismo periodo de 2025. Descontando compras, desinversiones y divisas, los ingresos orgánicos de Indra aumentaron un 16%.
Una cartera récord de más de 20.500 millones
Por otro lado, la cartera de pedidos de Indra se disparó un 117%, hasta alcanzar los 20.533 millones de euros, más de tres veces las ventas acumuladas durante los últimos doce meses.
Defensa aportó 11.746 millones de euros a esta cifra, después de sumar más de 7.200 millones frente al año anterior. También contribuyeron la incorporación de las carteras de Hispasat e Hisdesat, por 2.722 millones, y el contrato de gestión tecnológica de la red de Transport for London, valorado en 605 millones.
La contratación neta alcanzó los 5.010 millones de euros, un 58% más, y volvió a acelerar en el segundo trimestre, con un crecimiento del 62%. La ratio book-to-bill, que relaciona los nuevos pedidos con las ventas, mejoró hasta 1,58 veces, frente a 1,29 veces un año antes.
Los anticipos disparan el flujo de caja
Uno de los datos más llamativos de los resultados fue el flujo de caja libre, que alcanzó los 1.487 millones de euros, frente a los 65 millones del primer semestre de 2025.
El detalle que explica esta cifra son los anticipos recibidos para los Programas Especiales de Modernización. Al excluir este efecto, el flujo de caja libre habría sido de apenas 15 millones de euros.
Gracias a estos cobros anticipados, Indra cerró junio con una posición de caja neta de 1.033 millones de euros, frente a una deuda neta de 583 millones al cierre de 2025.
El flujo de efectivo operativo ascendió a 1.702 millones de euros, apoyado por 1.909 millones de anticipos relacionados con los programas de Defensa. Al mismo tiempo, el aumento de la actividad provocó un consumo considerable en existencias y cuentas comerciales a cobrar.
Indra mantiene objetivos
Finalmente, Indra reiteró todas sus previsiones para el conjunto del ejercicio. Así, la compañía espera superar los 7.000 millones de euros de ingresos en moneda local, alcanzar un ebit superior a 700 millones y generar más de 375 millones de euros de flujo de caja libre ajustado.
El grupo también confirmó que durante el segundo trimestre completó la venta del negocio de BPO y alcanzó un acuerdo para desprenderse de la división de consultoría de negocio de Minsait.
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