CaixaBank aguanta la presión por la guerra y sigue entre los mejores bancos de Europa
CaixaBank es prácicamente el único banco del IBEX 35 con ganancias anuales, lo que coloca a la entidad entre las mejores entidades europeas
La guerra entre Estados Unidos e Irán, el cierre intermitente del estrecho de Ormuz y el miedo a un nuevo repunte de la inflación están castigando al sector bancario europeo. Sin embargo, en medio de ese entorno de volatilidad, CaixaBank está demostrando una resistencia poco habitual.
La entidad que preside Tomás Muniesa gana en el año cerca del 5% y está en entre los diez mejores bancos del Stoxx600 de entidades financieras, un índice que pierde alrededor del 1%.
Esa diferencia de comportamiento ha colocado a CaixaBank entre las entidades más sólidas de Europa en bolsa, ocupando además el octavo puesto entre los bancos con mejor evolución dentro de este selectivo, en un ránking donde el mejor de todos, Raiffeisen, ni siquiera llega a anotarse un 20%.
CaixaBank combina crecimiento y rentabilidad
Lo cierto es que los inversores siguen apostando por CaixaBank ante una combinación poco frecuente en Europa que auna crecimiento estructural, elevada rentabilidad, fuerte generación de capital y exposición a una economía española que sigue sorprendiendo al alza pese al deterioro del entorno geopolítico.
Los analistas de Jefferies consideran que CaixaBank sigue siendo “una de las historias de crecimiento estructural y rentabilidad favoritas en Europa”. El banco de inversión destaca además que ya empiezan a acumularse revisiones al alza en las previsiones del mercado, especialmente en margen de intereses.
El gran argumento alcista gira precisamente alrededor de los tipos de interés. Mientras parte del mercado descontaba un fuerte deterioro del negocio bancario con las bajadas del BCE, CaixaBank está demostrando justo lo contrario.
Jefferies cree que el banco todavía tiene un importante catalizador en ingresos financieros y estima un margen de intereses superior al previsto por el consenso tanto en 2026 como en 2027.
La franquicia doméstica impulsa a CaixaBank
La clave está en el enorme peso de su franquicia doméstica. CaixaBank controla cerca del 25% del mercado español de préstamos y depósitos, algo que le permite capturar mejor que sus rivales el crecimiento económico y mantener una base de financiación muy estable.
A favor juega el hecho de que la economía española se está mostrando entre las más resistentes de la zona euro, por lo que muchos gestores siguen viendo a CaixaBank como una especie de "proxy" del entorno macro más benigno.
De acuerdo con las previsiones del banco estadounidense, el beneficio neto de CaixaBank escalará este año hasta los 6.488 millones de euros, apuntando a superar los 8.200 millones en 2028. Paralelamente, la rentabilidad sobre capital tangible (RoTE) podría elevarse hasta el 21,4%, niveles muy superiores a la media europea.
Todo ello llega además en un momento especialmente delicado para el sector financiero europeo. El miedo a un escenario de estanflación está erosionando el apetito por la banca en Europa, especialmente tras las últimas tensiones geopolíticas relacionadas con Irán y el petróleo.
Escenario complicado para los bancos
De hecho, los estrategas de UBS advierten de que las señales sobre el sector bancario europeo se están debilitando dentro de sus modelos cuantitativos. El banco suizo sostiene que los inversores empiezan a perder paciencia con los valores financieros ante el riesgo de desaceleración económica y el deterioro del sentimiento de mercado.
El informe de UBS muestra además que el sector financiero europeo presenta una de las puntuaciones más débiles dentro del STOXX 600, penalizado por el empeoramiento del entorno macro y la incertidumbre sobre el crecimiento.
Así, mientras buena parte de la banca europea pierde impulso en bolsa, el banco español mantiene el respaldo de los analistas gracias a un perfil mucho más defensivo de lo que suele asociarse al sector financiero.
El mercado también valora la capacidad del banco para seguir mejorando ingresos por comisiones, contener costes y sostener una elevada remuneración al accionista. Jefferies estima un crecimiento anual del beneficio por acción superior al 13% hasta 2028, claramente por encima de la media europea.
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