Endesa bate expectativas, pero los analistas empiezan a ver el techo en bolsa
Endesa superó las previsiones del mercado gracias al impulso del negocio de redes reguladas, aunque varios analistas creen que el fuerte rally bursátil limita ya el potencial alcista
Las acciones de Endesa reaccionaron con caídas superiores al 2,5% a unos resultados que batieron las expectativas del mercado gracias a la evolución del negocio de redes reguladas en un entorno de precios mucho más bajos, pero que no han suscitado especial emoción entre los analistas tras el fuerte rally acumulado por el valor.
La eléctrica presentó un ebitda de 1.632 millones de euros en el primer trimestre, un 14% más que hace un año y claramente por encima de las previsiones del consenso. El beneficio neto escaló hasta los 725 millones, un 24% más, apoyado por el fuerte comportamiento del negocio de redes y por una tasa fiscal más favorable.
Redes, el motor de Endesa
El gran motor de los resultados fue el negocio regulado de redes, cuyo ebitda avanzó un 45% gracias al nuevo marco regulatorio y las liquidaciones de años anteriores.
La mejora de Redes compensó el impacto negativo de la caída del precio de la electricidad. El pool eléctrico se desplomó hasta los 44 euros/MWh frente a los 85 euros/MWh registrados en el mismo periodo del año pasado.
No obstante, no todos los analistas leyeron estas cifras en clave optimista. De hecho, los expertos de Citigroup calculan que alrededor de 100 millones de euros del ebitda proceden de impactos extraordinarios correspondientes a reliquidaciones de otros años en el negocio de distribución.
“La naturaleza extraordinaria de la mejora y el mantenimiento sin cambios de la guía anual probablemente no impulsen agresivamente la acción”, explicó la analista del banco estadounidense Jenny Ping.
Por el contrario, los analistas de Bankinter tienen una visión más constructiva y apuntan que, incluso excluyendo el anterior impacto extraordinario de 100 millones de euros, las cifras de Endesa habrían superado las previsiones del consenso.
Debate sobre el potencial de Endesa
No obstante, la cuestión más debatida por los analistas es si Endesa tiene gasolina para extender el rally con unos resultados que han aportado pocas novedades por el lado positivo, y teniendo en cuenta además la fuerte subida que acumula la eléctrica, cuyos títulos suman en el año un 20%.
“Tras el excelente comportamiento de la cotización en lo que llevamos de 2026, el potencial a nuestro precio objetivo se ve limitado”, argumentan los analistas de Renta 4 Banco, tras calcular un margen alcista para el valor de tan solo el 3,6%, hasta los 39,2 euros por acción y rebajar su recomendación desde comprar a mantener.
Los analistas de Banco Sabadell también comparten la misma visión de cautela, y si bien reconocen que Endesa está consolidando un modelo menos dependiente de precios excepcionalmente altos, gracias al mayor peso de las energías renovables, consideran que el mercado ya ha descontado buena parte de estas noticias.
Bankinter, en cambio, sigue viendo margen para nuevas revisiones al alza y mantiene una visión más constructiva sobre el valor.
Endesa mantiene la prudencia
La reacción de los analistas, en cierta medida, está a la altura de la de la propia compañía, que ha optado por no revisar sus previsiones para 2026.
Así, la eléctrica mantiene una guía de ebitda de entre 5.800 y 6.100 millones de euros y un beneficio neto de entre 2.300 y 2.400 millones.
Con todo, Endesa sigue adelante con su política de remuneración al accionista. La eléctrica ha activado un nuevo tramo de recompra de acciones por 500 millones de euros, vigente hasta el próximo 7 de julio.
Si esta noticia ha sido útil para ti, apúntate a nuestros boletines ¡No te decepcionaremos! También puedes añadir las alertas de finanzas.com a tus redes y apps: Twitter | Facebook | LinkedIn | Whatsapp | Flipboard. Y sigue los mejores videos financieros de Youtube.
