El mercado premia a Santander: las claves del plan estratégico que impulsa la acción un 3%
Santander sube en el IBEX 35 tras recibir su nuevo plan estratégico una acogida positiva
Las acciones de Banco Santander cotizan con alzas del 3% y se meten entre las más alcistas del IBEX 35 después de que el nuevo plan estratégico presentado por la entidad haya convencido a los inversores, que en una primera impresión premian la ambición del banco en objetivos de beneficios y retornos a los accionistas.
El banco que preside Ana Botín se ha marcado como objetivo en 2028 alcanzar un beneficio neto por encima de los 20.000 millones de euros, con una rentabilidad sobre el capital tangible (RoTE) superior al 20%, según el documento remitido a la CNMV.
Estas cifras ya las avanzó la presidenta de la entidad en la rueda de prensa de los resultados, coincidiendo con el anuncio de compra de Webster Bank, y ahora se añade un incremento del dividendo del 35%, aunque el pay out o porcentaje de los beneficios distribuidos como dividendo, sigue siendo el mismo, es decir, del 50%.
La primera reacción del mercado sugiere que los inversores ven creíble la narrativa, por el salto en beneficios proyectado y también por la meta de alcanzar una ratio de eficiencia del 36%, frente al 40% actual.
Llegar a esta cifra supone hacer los deberes con el control de costes, gracias a una plataforma tecnológica común y a un modelo operativo más unificado tras las últimas adquisiciones.
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Primeras reacciones positivas
Las primeras valoraciones de las casas de análisis han reforzado ese tono positivo. Citi considera que el plan es, en líneas generales, favorable, aunque advierte de que el foco del mercado estará en la posible distribución de exceso de capital.
En este sentido, el compromiso de superar los 20.000 millones en beneficio implica ir más allá de las previsiones del consenso (actualmente, 18.700 millones), advierte Jefferies, cuyos expertos tienen una visión positiva del plan.
En cualquier caso, añade el banco estadunidense, será “clave entender los supuestos macro y operativos que sostienen esas cifras”, especialmente en mercados como España o Brasil.
Para los expertos de Bankinter, el plan tiene un impacto positivo. El banco destaca que las métricas anunciadas reflejan una mejora sustancial respecto a 2025, con crecimientos estimados de doble dígito en beneficio por acción y una rentabilidad claramente superior al coste del capital.
Incremento del dividendo de Banco Santander
Uno de los aspectos en lo que los analistas han colocado la lupa es en el incremento del 35% en el dividendo anunciado por Banco Santander.
El banco mantiene el compromiso de distribuir el 50% del beneficio, pero modifica el reparto interno: a partir de los resultados de 2027, el dividendo en efectivo ganará peso frente a las recompras de acciones.
“Pensamos que el aumento del peso del dividendo frente a las recompras es actualmente una mejor asignación de capital, dado que pensamos que el potencial de las acciones es reducido y puede enfrentarse a una contracción de múltiplos”, dice a finanzas.com Javier Cabrera, analista en XTB.
Atención a los mensajes
El mensaje es relevante porque Santander cotiza con una ratio precio/valor en libros superior a 1,5 veces, un nivel en el que muchos inversores consideran que las recompras pierden atractivo relativo.
En este sentido, el giro hacia el dividendo busca reforzar la visibilidad de la rentabilidad para el accionista y sostener el atractivo del valor.
Ahora, la clave del Investor Day estará en los detalles que ofrezca el equipo directivo a partir de las dos de la tare, con Ana Botín, Héctor Grisi y José García Cantera al frente.
Especialmente importantes serán las previsiones para mercados como España y Brasil, que podrían marcar la diferencia en el cumplimiento de los objetivos.
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